多重调整致业绩低于预期，静待改革红利释放

中炬高新2021年半年报显示，营收为23.16亿元，同比减少9.34%；归母净利润为2.80亿元，同比减少38.51%。其中，21Q2实现营收10.53亿元，同比减少24.85%；归母净利润1.05亿元，同比减少57.86%。公司毛利率同比减少4.84pct至37.71%，主要系成本端压力上行。公司积极推进内部变革，短期调整不改向上趋势。预计公司21-23年收入增速为-2.00%、14.00%、12.00%。建议关注下半年需求改善。