行业回暖在即，边际改善可期

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澜起科技（688008）：行业回暖在即，边际改善可期。报告指出，由于去年上半年下游内存模组厂商积累的库存较多，去年三季度以来公司的内存接口芯片出货量明显下滑，而随着下游库存的消化，今年二季度以来需求量显著回暖。报告预测，全球服务器出货量有望同比增长5%，下半年服务器内存条的出货量将环比继续提升。此外，DDR5放量在即，公司盈利有望明显改善。由于支持DDR5内存的英特尔新一代CPU推迟至明年二季度推出，DDR4 Gen2+接口芯片的产品周期有所拉长，因产品期后期价格已经明显下滑，公司上半年综合毛利率已降至63.0%。由于内存模组厂商一般会提前一到两个季度针对新一代CPU进行备货，公司的第一代DDR5内存接口芯片有望在今年年底前实现批量出货。