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三七互娱发布2021年半年报,Q2业绩环比大幅增长,主要系《荣耀大天使》《斗罗大陆:武魂觉醒》等新游集中上线,产生较高买量投入,Q2逐渐进入回收期。公司持续加大研发投入,21H1研发费用6.74亿元,同比增长4.46%。产品方面,代理《斗罗大陆:武魂觉醒》成为Q2收入贡献重要来源,首月维持畅销榜前10,流水表现超预期。公司海外收入20.4亿元,出海排名持续攀升,核心产品《末日喧嚣》《江山美人》形成长线运营。公司围绕“双核+多元”战略多元化布局,后续产品储备丰富。预计21-23年公司实现EPS 1.21/1.47/1.71元,维持“买入”评级。