2021年中报点评：业绩超预期，新冠疫苗或成新增长极

智飞生物发布2021年中报，业绩超预期，新冠疫苗或成新增长极。期内公司实现营业收入131.72亿元，同比增长88.33%；利润总额63.78亿元，同比增长261.70%；归属于上市公司股东的净利润54.91亿元，同比增长264.94%。公司自主疫苗产品放量，子公司拉动公司业绩大幅提升。公司重组蛋白疫苗数据公布，新冠疫苗前景可期。公司临床研究项目有序推进，产品管线持续丰富。我们预计公司2021-2023年摊薄后的EPS分别为3.10元、3.81元和4.71元，对应的动态市盈率分别为52.98倍、43.05倍和34.87倍。公司作为我国疫苗行业的龙头企业，自主疫苗有望持续放量，新冠疫苗或成为公司业绩新的核心增长点，产品结构有望持续优化。建议关注。