中航沈飞2021年中报点评：业绩超预期，扣非净利润增速接近翻倍。公司上半年实现营收159.18亿元，归母净利9.49亿元，扣非归母净利润8.85亿元，业绩超预期。公司首次扣费净利润率突破5%。公司受益于“价格提升+需求景气”，十四五，利润端有望加速增长，非经常性损益将恢复正常水平，业绩主要由经营活动贡献。公司是我国战斗机龙头，产品代际提升带来价格提升，募投项目将进一步提升产能，中短期业绩有望快速增长；长期来看，我国航空装备依然处于补偿式发展期，预计未来需求有望逐步爆发。公司是国内唯一一家实施股权激励的总装厂，叠加军品定价改革逐步落地，利润率提升可期。
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