国轩高科（002074.SZ）是电气设备/电源设备行业的公司，投资评级为买入。2021年8月30日，公司股价为53.52元。公司2021年H1的营收为35.51亿元，同比增长47%，其中动力电池营收为30.89亿元，同比增长38%。公司毛利率为19.88%，同比下滑5.18pct，其中动力电池业务毛利率为19.27%，同比下滑6.09pct。公司归母净利率为1.35%，同比下滑0.13pct。公司2021H1的电池装机量为2.89GWh，出货量估计5GWh以上。公司预计2021-2023年的归母净利润分别为5.08/8.18/10.77亿元，EPS分别为0.40/0.64/0.84元。公司积极布局核心原材料，提升上游成本把控能力，发布年度股权激励计划，提振团队凝聚力。公司面临原材料价格上涨的压力，但预计2021H2和2022年原材料端供给紧张局面将逐步缓解，原材料价格继续上涨幅度有限，公司受益于下游客户需求旺盛、开工率提升摊薄费用率，整体净利率水平有望逐步改善。长期来看，公司在原材料端布局节约成本效应逐步显现，大众支持下产品力提升公司市占率进一步攀升。
