2021年半年报点评：新单高增，margin拖累价值，公司转型态度坚决

中国太保是中国领先的非银金融公司，主要业务包括保险和投资。公司2021年半年度报告显示，新单保费同比增长18.5%，但NBV（新业务价值）受到margin下滑的影响，下降了8.9%。然而，公司管理层正在积极推进营销队伍升级，预计下半年高价值率产品投放将带动margin修复上行。公司为保险行业龙头，估值有望修复，当前股价对应2021-2023年PEV为0.5/0.4/0.4倍，维持“买入”评级。