斯达半导是一家专注于IGBT国产替代的公司，2021年业绩持续增长，预计2021-2023年归母净利润为3.52/4.66/5.98亿元，对应EPS为2.20/2.91/3.73元。公司积极进行产品研发，新能源汽车等行业下游持续高景气，销售收入和盈利水平都实现了快速提升。公司作为IGBT行业龙头，有望继续深度受益全球新能源汽车及新能源发电市场的大发展。公司持续投入研发，在2021H1取得诸多产品突破。公司基于第七代微沟槽Trench F-S技术的新一代车规级650V/750V IGBT芯片研发成功，预计2022年开始批量供货；公司基于第六代Trench F-S技术的1200V IGBT芯片在12英寸产线实现大批生产。公司持续引领国内IGBT技术发展，缩小了与海外的技术差距。然而，公司也面临产能建设不及预期、行业竞争加剧、毛利率下滑和行业需求下滑等风险。
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