毛利率环比提升，丙交酯渐入佳境

金丹科技（300829）发布2021年中报，上半年实现营收6.58亿元，同比增长39.3%，归母净利润0.70亿元，同比增长7.6%。单二季度实现营收3.39亿元，同比增长25.9%，环比增长6.1%，实现归母净利润0.42亿元，同比增长51.1%，环比增长52.0%。公司已打通“乳酸-丙交酯-PLA”全产业链；布局PBAT，投产后具备混合PLA、PBAT、淀粉生产各种使用环境下生物降解制品的能力，充分享受可降解的广阔市场。公司向上游延伸，设立子公司种植高淀粉含量玉米，能够提升单位玉米乳酸产量，长期看，原材料波动对公司影响有限。预计公司21-23年归母净利润分别为1.39亿元、3.38亿元、5.58亿元，同比增长15.8%、143.6%、65.4%。