毛利率短期承压，非耳机类产品进展顺利

恒玄科技（688608.SH）发布2021年中报，实现营收7.33亿元，同比增长117.08%；实现归母净利润1.89亿元，同比增长286.87%。公司业绩快速增长，符合预期。由于晶圆代工厂产能紧张，上游原材料涨价，但公司基于长期发展策略，成本转嫁相对较少。公司2021H1毛利率为38.21%，同比下滑3.31%。随着营收规模扩大，规模效应凸显，公司2021H1期间费用率为18.92%，同比下降12.14%，使得公司2021H1净利率同比增长11.31%，至25.78%。公司2021H1研发投入1.15亿元，同比+40.56%，新一代WiFi/蓝牙双模SoC完成工程验证、WiFi6技术芯片有望于2022年面世、图形硬件加速技术取得进展。