风华高科发布2021年半年报,营收和净利润均实现高增长,符合预期。公司Q2实现营收15.2亿元,单季收入创历史新高;实现净利润3.2亿元,单季度利润创历史次新高。盈利能力显著提升,毛利率为32.84%,同比提升3.82pct,期间费率提升0.85pct。现金流大幅增加,实现经营现金流净额5.06亿元,同比增长52.0%。公司作为国内被动元件领先企业,在MLCC、电阻等领域具备核心竞争优势,将充分享受行业国产化红利。预计公司2021-2023年净利润分别为11.2/16.1/20.6亿元,维持“买入”评级。
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