瑞声科技（02018.HK）的光学业务正在稳步发展，而对激光雷达厂商Ibeo的投资也为其进军汽车领域打开了新的可能性。然而，由于全球疫情和缺芯的影响，公司二季度收入增速放缓，毛利率也有所下降。预计在短期内，瑞声科技仍将以争取更多市场份额为主要目标，ASP预料不会有明显改善。在投资方面，我们调低声学及光学业务全年毛利率预期，预测公司2021-2023年收入将持续增长，但归母净利润增速可能会有所放缓。我们给予瑞声科技55元的目标价，对应2022年PE为20倍，维持“买入”评级。
