根据研报正文，7月央行降准主要是为了对冲缴税和MLF等广义贷款到期对流动性的冲击，7月末超储率0.97%，较6月末下降23bps，处于较低水平。7月中上旬政策利率基本围绕政策利率波动，银行间市场流动性维持合理充裕。期末M2增速8.3%，环比下降0.3个百分点，主要是信贷投放略低于市场预期以及财政支出力度较弱。预计全年M2增速为8.5%，社融增速为10.5%，银行间流动性仍维持合理充裕。
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