民用领域进展顺利，行业需求持续释放

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东方证券股份有限公司发布的关于航天宏图的中报点评显示，公司上半年实现收入4.36亿，同比增长109.72%，归母净利润560.53万元，同比增长107.78%，扣非后归母净利润-56.76万元，同比收窄87.53%。公司上半年经营性现金流净额为-2.25亿，相较去年同期亏损扩大，主要系公司加大了研发投入及地方营销网络的建设。公司持续发力地方市场，上半年全国范围内新增24个区域营销点，通过全国多地风险普查业务的深入推广，提前形成地方的渠道、资源优势，为京外及地方业务的后续推广打下基础。公司已顺利完成定增，未来将形成贯通上中下游的全产业链布局。根据公司半年报，我们调整了相关费用率，预测公司2021-2023年每股收益为1.05、1.55、2.16元，参考可比公司给与公司2021年64倍市盈率，对应目标价为67.14元，维持买入评级。