日月股份21年半年报点评：公司实现营业收入24.88亿元，同比增长11.34%，实现归母净利润4.69亿元，同比增长15.04%。其中21Q2公司实现营业收入12.33亿元，同比减少12.05%，实现归母净利润1.97亿元，同比减少29.08%。原材料价格上涨导致盈利能力下降，毛利率为26.76%，同比减少1.71pct，净利率为18.83%，同比增加0.59pct。铸件销量稳健增长，大铸件出货占比持续提升。公司产能建设持续推进，21年底公司有望形成年产48万吨铸造产能和22万吨精加工产能，同时公司有13.2万吨铸造产能已开始建造，22万吨精加工产能处于建设准备阶段。投资建议：考虑到原材料价格涨幅较大，公司短期盈利能力受到一定压力，我们下调了盈利预测，预计2021-23年公司归母净利润为9.26/13.49/17.80亿元，同比-5.5%/+45.7%/+32.0%，对应EPS为0.96/1.39/1.84元。考虑到公司大铸件及精加工产能持续扩张，产品出货结构有望不断优化，看好公司长期发展，维持“买入”评级。
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