恒瑞医药（600276）2021年中报显示，受集采影响，公司业绩承压，但创新与国际化转型持续加速。报告期公司实现收入132.98亿元，同比增长17.58%；实现归母净利润26.68亿元，同比增长0.21%；实现扣非归母净利润26.47亿元，同比增长3.31%；实现经营性现金流净额14.98亿元，同比减少55.63%。其中，创新药销售收入快速增加，2021H1创新药销售收入52.07亿元，同比增长43.80%，占整体销售收入的比重达39.15%，已经成为公司新的收入增长引擎。公司研发投入持续增加，国际化转型不断加速。2021H1累计研发投入25.81亿元，比上年同期增长38.48%，研发投入占销售收入的比重达到19.41%，其中海外研发支出共计6.43亿元，占比25%左右。海外研发团队136人，共开展国际多中心临床试验23项，其中7条管线已经进入III期临床。此外，公司获FDA临床批件3项，孤儿药资格1项，海外专利授权59件，国际化转型步伐稳健。考虑到公司研发投入增加，后续研发管线产品充足，维持“买入”评级。
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