2021年中报点评：工控需求旺盛、替代加速，电车订单高增、ASP提升

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汇川技术（300124）2021年中报显示，公司营收同比增长72.95%，归母净利润同比增长101.81%，符合市场预期。公司工控业务受传统制造周期影响趋弱，更多表现出先进制造业的成长性，同时长期进口替代空间明确，预计2022-2023年将持续保持高于30%的年化增长。此外，公司新能源汽车业务今年大幅减亏，明年有望盈利。公司预计全年新能源汽车业务收入可达25亿元+，利润端大幅减亏，2022年有望开始盈利、长期空间大。公司电梯业务2021H1同增30%，汇川+BST带来协同效应进一步体现。考虑到公司在工控行业的强经营α、以及电机电控内资龙头地位，给予目标价101.2元，对应22年55倍PE，维持“买入”评级。