东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 新能源汽车产业链行业 周报（8月第3周）——中汽协征求建设规范意见，换电赛道或迎重大突破 本周看点 ⚫ 2021H1中国锂离子电池产量107亿只，出口14亿个 ⚫ 龙佰集团拟自筹54亿元，“跨界”布局锂电材料 ⚫ 中国规模最大卤水提锂项目进入试产阶段 ⚫ 亿纬锂能LFP储能电池开始大规模进军海外市场 ⚫ 中国汽车工业协会发布换电站建设规范 ⚫ 华友钴业：2021年上半年归母净利润为14.68亿元，同比增长320% ⚫ 石大胜华：2021年上半年归母净利润为5.91亿元，同比增长1499% ⚫ 星源材质：2021年上半年归母净利润为1.12亿元，同比增长56% 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（36.25万元/吨，0%）；四氧化三钴（30.0万元/吨， -1.80%）；硫酸钴（7.9万元/吨，-1.25%） ⚫ 锂产品：金属锂（70.5万元/吨，6.02%）；碳酸锂（10.0万元/吨，4.19%），氢氧化锂（11.4万元/吨，3.17%）； ⚫ 镍产品：电解镍（14.3万元/吨，-3.45%），硫酸镍（3.9万元/吨，0%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523动力型17.7万元/吨，2.61%；622单晶型19.8万元/吨，2.59%；811单晶型22.3万元/吨，2.29%）；磷酸铁锂（5.2万元/吨，0%）；负极（0%）；隔膜（0%）；电解液（铁锂型9.5万元/吨，0%，三元型 8.6万元/吨，0%；六氟磷酸锂42.5万元/吨，0%） 投资建议与投资标的 ⚫ 换电站模式盈利重大行业突破，8月17日，中汽协发布《电动乘用车共享换电站建设规范》团体标准征求意见的通知，涉及换电平台和装置技术、换电电池包通信协议要求、车辆识别系统要求、电池包技术要求、换电机构技术要求等13个环节。今年以来，对换电模式的政策支持力度逐渐放大，车企换电车型开始申报新车目录，随着政策持续推荐和标准逐步细化，我们认为换电模式有望迎来快速突破期，孕育巨大的市场。 ⚫ 国内上半年锂离子电池产量、出口量、出口金额分别为107亿只、14亿只、115亿美元，同比均实现快速增长。当前下游需求旺盛，锂电产业链仍供应紧张，下半年来锂电项目投产速度加快，锂电产业链将维持高景气度。我们认为需求领先情况下，优选扩产节奏最慢的环节，隔膜和溶剂有可能成为2022年产业链上的短板，主要是受制于技术壁垒，扩产节奏和设备制约，溶剂已经明显涨价，隔膜涨价在即。此外我们继续看好三元材料板块持续布局一体化，成本优势将在下半程竞争中有所体现，钴镍材料因疫情因素均出现不同程度的涨价，一体化布局企业获得更大利润弹性。 ⚫ 综上，电池环节建议关注宁德时代(300750，买入)和鹏辉能源(300438，未评级)；中游材料关注隔膜环节恩捷股份(002812，增持)、星源材质(300568，未评级)、沧州明珠(002108，未评级)；溶剂环节继续推荐石大胜华(603026，买入)、新宙邦(300037，增持)，建议关注奥克股份(300082，未评级)；三元材料推荐一体化布局核心标的华友钴业(603799，买入)。 风险提示 ⚫ 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2021年08月23日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 证券分析师 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 证券分析师 施静 021-63325888*3206 shijing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520090002 香港证监会牌照：BMO306 证券分析师 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S08600521080002 相关报告 周报（8月第2周）——7月产业链产销再破记录，全年景气度维持高位 2021-08-16 周报（8月第1周）——美国力推零排放，电动车产业链行稳致远： 2021-08-09 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（8月第3周）——中汽协征求建设规范意见，换电赛道或迎重大突破 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 5 2. 产业链新闻 .............................................................................................. 5 2.1 产业链重要新闻及解读 .......................................................................................... 5 2.1.1 2021H1中国锂离子电池产量107亿只，出口14亿只 5 2.1.2 龙佰集团拟自筹54亿元，“跨界”布局锂电材料 7 2.1.3 中国规模最大卤水提锂项目进入试产阶段 8 2.1.4 亿纬锂能LFP储能电池开始大规模进军海外市场 8 2.1.5 通用扩大Bolt召回规模，LG额外承担65亿元费用 8 2.1.6 中国汽车工业协会发布换电站建设规范 8 2.2 产业链新闻一周汇总 .............................................................................................. 9 2.3 本周新车上市 ....................................................................................................... 11 3. 重要公告梳理 ........................................................................................ 12 3.1 华友钴业（603799.SH）：上半年净利润14.68亿元，同比增长320% 12 3.2 石大胜华（603026.SH）：上半年净利润5.91亿元，同比增长1499% 12 3.3 星源材质（300568.SZ）：上半年净利润1.12亿元，同比增长56% 13 3.4 其他公告 13 4. 动力电池相关产品价格跟踪 ................................................................... 15 4.1 上游原材料价格 ................................................................................................. 16 4.1.1 锂产品：金属锂、碳酸锂、国产氢氧化锂上涨明显 16 4.1.2 钴产品：硫酸钴下降1.25%，四氧化三钴下降1.80% 17 4.1.3 镍产品：镍金属下降3.45%，硫酸镍较上周持平 18 4.2 中游电池材料价格 .............................................................................................. 19 4.2.1 正极材料：三元材料全线上涨，磷酸铁锂与上周持平 19 4.2.2 负极材料：均与上周持平 20 4.2.3 隔膜：均与上周持平 21 4.2.4 电解液：均与上周持平 22 rQwOpOsRtMnOwPsQqPmQqN9PaO7NpNpPnPrQfQmMxPfQoMrN8OrRxOMYnOoRwMnQsP 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（8月第3周）——中汽协征求建设规范意见，换电赛道或迎重大突破 3 5. 风险提示 ............................................................................................... 23 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（8月第3周）——中汽协征求建设规范意见，换电赛道或迎重大突破 4 图表目录 图1： 2019-2021年月度锂离子电池产量（亿只） ..................................................................... 6 图2： 2019-2021年月度锂离子电池出口金额（美元） .............................................................. 7 图3： 2019-2021年月度锂离子电池出口数量（亿只） .............................................................. 7 图4： 新款雷克萨斯ES车型正式上市 ...................................................................................... 12 图5： 2021款几何C正式上市 ................................................................................................. 12 图6： 价格：金属锂≥99%工、电：国产（万元/吨） ................................................................ 16 图7： 上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO3 99%)（单位：万元/吨） .........................