华润微发布中报，业绩超预期，毛利率大幅提升。营收快速增长，毛利率大幅提升，其中二季度单季实现营收24.1亿元，归母净利润6.7亿元。受益于产能利用率和价格提升，上半年毛利率34.1%，同比增长6.8个百分点，其中二季度单季毛利率36.3%，环比增长4.8个百分点。研发投入2.8亿元，同比增长25%，研发人员数量从20年末的约700人增至800人以上。此外，公司积极推动车规级MOS项目，与国际一流大厂和整车厂展开合作，有望引领高端功率半导体国产替代。我们预测公司21-23年每股收益分别为1.67、2.10、2.37元，给予21年66倍PE估值，对应目标价为110.2元，维持买入评级。
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