合盛硅业发布2021年中报，营收和归母净利润分别同比增长84.1%和428.3%。其中，有机硅业务量价齐升，环体硅氧烷2021Q2不含税售价同比增长40%。预计工业硅下半年将持续景气，近期云南丰水期限电，工业硅价格大幅上涨。公司凭借自备电厂、石墨电极配套等实现工业硅的绝对低成本，远期可依托工业硅平台向硅基新材料领域拓展。考虑到工业硅及有机硅景气持续超预期，预计公司2021-2023年营业收入至210.8、261.6、392.7亿元，归母净利润为63.7、66.8、97.9亿元，对应EPS分别为5.93、6.22、9.12元，目前股价对应PE分别为20.7、19.8、13.5，维持“买入”评级。
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