报告摘要：本报告深度研究了水光针这一入门级注射项目。水光针是一种“中胚层疗法”，注射部位多为真皮层浅层至中层，具有补水、保湿效果。需求端，水光针操作便捷、消费高频，在轻医美中排名靠前，位居更美APP 2020年轻医美订单量前五。供给端，正规产品稀少，行货有望逐步替代水货，持续本土化。海外医美龙头主要具有水光与填充并举，差异化铸就牢固壁垒的特点。投资建议重点推荐国内少数获得正规III类医疗器械水光认证的爱美客和华熙生物。
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