银行行业月报：监管趋严 信用偏紧

根据报告正文，以下是总结：

1. 2021年7月金融数据显示，社融存量增速环比下滑0.3个百分点，主要受政府债发行偏缓影响。信托贷款规模收缩加速，但对整个社融的拖累效应不大。
2. 信贷增长基本符合市场预期，中长期贷款仍保持偏强态势，但地产监管的冲击已经显现。居民端贷款增加4059亿元，同比少增3519亿元，主要受到房贷额度收紧、利率上行等因素的影响。企业端，7月中长期贷款新增4937亿元，同比少增1031亿元。
3. M1环比下行0.6个百分点，人民币存款减少1.13万亿元，同比多减1.21万亿元。非金融企业存款减少1.31万亿元，同比少减2400亿元。非银金融机构存款增加9576亿元，同比少增8424亿元。
4. 2021年，国内宏观经济增长以及货币政策等出现大幅波动的概率不高，银行业整体经营环境趋于平稳向好。结合报告中对净息差以及资产质量的展望情况，认为在2020年低基数的效应下，2021年整个板块的营收增长主要受规模因素的推动，拨备因素的改善，业绩确定性也相对较高。目前时点，基于对下半年宏观经济和货币政策的展望，以及银行基本面因素的分析，认为板块内部分化仍将持续。
5. 风险提示：债务风险快速出清，导致信用利差大幅上升。如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。