非银金融行业：上市券商加大信用损失计提，保险业偿付能力监管趋严

[Table_ReportDate] 2021年02月01日 [Table_ReportIndustryName] 非银金融 [Table_ReportName] 证券研究报告 —行业定期报告 相关研究 [Table_ReportList] 多项保险监管政策发布，2020年健康险保持高增长 2021.01.25 证监会发布私募监管新规，互联网人身险新规征求意见出台 2021.01.13 证监会明确六大任务，中国版IFRS17发布利好保障型业务发展 2021.01.06 退市新规正式落地，保险业对外开放持续推进 2021.01.06 退市新规落地，险企“开门红”数据亮眼 2021.01.06 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 全球新冠疫情发展反复，多个国家经济活动重新封锁，或打压风险资产价格；保费收入不及预期、投资收益率下降。 [Table_IndustryRank] 投资评级：中性 相对指数表现 [Table_Chart] [Table_ReportAuthors] 金融消费组 分析师：余歌（分析师） 联系方式：0871-63577091 邮箱地址：yuge@hongtastock.com 资格证书：S1200520080002 分析师：韩蓉（研究助理） 邮箱地址：hanrong@hongtastock.com 资格证书：S1200119090011 [Table_Title] 上市券商加大信用损失计提，保险业偿付能力监管趋严 报告摘要 [Table_Summary] 证券：1月31日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《建设高标准市场体系行动方案》。《行动方案》从六大方面提出51项具体措施，涉及知识产权保护、市场准入、个人破产制度、反垄断与反不正当竞争等改革难点、盲点。在资本市场方面，《行动方案》提出，稳步推进股票发行注册制改革，建立常态化退市机制。同时培育资本市场机构投资者，提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核。 1月29日，沪深交易所发布公募REITs相关配套业务规则，包括《公开募集基础设施证券投资基金业务办法（试行）》《公开募集基础设施证券投资基金业务指引第1号——审核关注事项（试行）》《公开募集基础设施证券投资基金业务指引第2号——发售业务（试行）》，自发布之日起实施。本次发布的三项规则主要明确了基础设施公募REITs的业务流程、审查标准和发售流程，覆盖了REITs生命周期中“募、投、管、退”全链条，对市场重点关注的审核标准、定价机制、认购方法、上市流程、扩募与并购条件等重要问题进行了规定，将成为各市场主体开展业务的依据。 保险：1月25日，银保监会修订发布《保险公司偿付能力管理规定》（以下简称《管理规定》），《管理规定》自2021年3月1日起实施。《管理规定》吸收了偿二代建设实施的成果，将偿二代监管规则中原则性、框架性要求上升为部门规章，并进一步完善了监管措施，以提高其针对性和有效性，更好地督促和引导保险公司恢复偿付能力。 1月29日，银保监会发布《银行保险机构公司治理准则（征求意见稿）》（以下简称《准则》）和《银行保险机构董事监事履职评价办法（试行，征求意见稿）》（以下简称《办法》），反馈截止时间均为2021年3月1日。《准则》和《办法》的出台是对银行保险机构监管进一步细化和规范的重要举措。其中，《准则》首次在监管制度层面对国有机构党的领导与公司治理有机融合提出总体要求，同时明确民营机构要积极发挥党组织的政治核心作用，并借鉴了国外经验。 -0.64-0.310.020.360.691.032020-22020-52020-82020-11非银金融证券保险沪深300 p1104940 [Table_PageHeader] 非银金融 请务必阅读末页的重要说明 2 正文目录 1. 行业重大事件 ................................................................................................................................................... 4 1.1. 证券业 .................................................................................................................................................... 4 1.1.1. 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《建设高标准市场体系行动方案》 ................................... 4 1.1.2. 沪深交易所发布公募REITs配套业务规则 ................................................................................. 4 1.2. 保险业 .................................................................................................................................................... 4 1.2.1. 银保监会修订发布《保险公司偿付能力管理规定》 .................................................................... 5 1.2.2. 银保监会出台银行保险机构公司治理、董监评价相关政策征求意见稿 ...................................... 6 2. 行业数据 .......................................................................................................................................................... 7 2.1. 板块行情 ................................................................................................................................................ 7 2.2. 行业经营数据 ......................................................................................................................................... 8 2.2.1. 券商2020年业绩预告亮眼，部分券商加大减值损失计提力度 .................................................. 9 2.2.2. 保险业2020年经营数据披露 ...................................................................................................... 9 3. 重点公司 ........................................................................................................................................................ 10 3.1. 中国太保(601601.SH)：申能集团拟减持公司不超过9620万股 ........................................................ 10 3.2. 中国平安(601318.SH)：参与方正集团重整 ........................................................................................ 11 4. 风险提示 ........................................................................................................................................................ 11 p2 rQtMxPnPoPxOuMrMnRmOwO9P8Q7NtRnNtRnMiNrRsQfQoOnO7NmNnQxNoPmPvPmNrO[Table_PageHeader] 非银金融 请务必阅读末页的重要说明 3 图目录 图 1. 证券板块周涨跌幅前五、后五上市公司 ..................................................................................................... 8 图 2. 证券板块A/H溢价率前五上市公司 ............................................................................................................ 8 图 3. 保险板块上市公司周涨跌幅 ....................................................................................................................... 8 图 4. 保险板块上市公司A/H溢价率 ................................................................................................................... 8 图 5. A股日成交额情况 ....................................................................................................................................... 8 图 6. A股两融情况 .............................................................................................................................................. 9 图 7. 十年期国债收益率走势 ............................................................................................................................. 10 表目录 表 1. 头部险企最新一期偿付能力指标梳理 ..................................................