经营性现金流下降近900%，利润承压

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东方雨虹（002271.SZ）发布2021年中期报告，公司营业收入为142.29亿元，同比增长62.01%，单季度来看，二季度防水需求良好，且随着各区域一体化公司对当地客户及市场渠道资源的整合以及中小企业的不断出清，行业集中度保持较快提升趋势，公司二季度发货较为强劲，二季度营业收入达88.52亿元，同比增长40.11%，整体维持较快增长速度。但由于受到沥青价格持续上行影响，公司上半年的毛利润率下降至31.61%，同比下滑了8.21个百分点，利润水平有所承压。期末公司应收账款及票据规模为114.09亿元，同比上涨29.74%，低于营业收入的增长速度；应收账款周转天数为100.72天，较2020年同期下降33.72天，我们预计主要是因为公司加强了对应收账款的考核所致。