休闲服务行业周观点：疫情反复，文旅市场短期承压
[Table_RightTitle] 证券研究报告|休闲服务 [Table_Title] 疫情反复，文旅市场短期承压 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——休闲服务行业周观点(08.02-08.08) [Table_ReportDate] 2021年08月09日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（8月2日-8月8日）上证综指上涨1.79%、申万休闲服务指数上涨3.41%，休闲服务指数跑赢上证综指1.62个pct，上周休闲服务主要子板块涨跌互现：餐饮-1.41%、酒店0.98%、旅游综合4.18%、景点1.07%，教育服务-5.77%。近期疫情反复，波及较多省份，多地文旅部门采取措施，各景区受到不同程度的影响，旅游平台退订量达高峰，刚开始升温的暑期旅游市场有所降温，文旅市场短期承压。休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，但仍需关注国内疫情复发态势。短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。 1、旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头；3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；4）受益消费回流和免税新政的免税板块。2、教育：“双减”政策正式落地，K12校外培训监管升级，K12校外培训面临政策风险加大，可关注政策支持的职教龙头。 投资要点： ⚫ 行情回顾：上周（8月2日-8月8日）上证综指上涨1.79%、申万休闲服务指数上涨3.41%，休闲服务指数跑赢上证综指1.62个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第9。年初至今上证综指下跌0.43%、申万休闲服务指数下跌12.67%，申万休闲指数跑输上证综指12.24个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第22。 ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：国务院联防联控机制新闻发布会：对跨省旅游活动进行联动管理；海旅免税（HTDF）旗下海南乐购仕供应链管理有限公司8月5日正式揭牌成立；2）教育：坚定不移沿着中国式现代化新道路，推进我国职业教育类型发展；国务院发布《全民健身计划(2021-2025年)》，要求推进体育产业数字化转型；北京即日起学科类培训机构暑期不再开课。 ⚫ 上市公司重要公告：西藏旅游业绩披露，东方时尚经营活动，众信旅游、华天酒店高管变更。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 “双减”政策进一步细化，K12培训行业未来发展受限 “双减”文件出台，K12培训行业大受冲击或将面临转型 游客信心持续恢复，看好下半年旅游市场稳步复苏 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 王鹏 电话： 15919158497 邮箱： wangpeng1@wlzq.com.cn 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%休闲服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5622 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ................................................................................................................................ 5 2.2 教育 ................................................................................................................................ 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1：上周休闲服务板块涨跌幅（%）位列第9 ........................................................... 3 图表2：年初至今休闲服务板块涨跌幅（%）位列第22 ................................................. 3 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 .................................................................................. 4 图表4：子板块PE估值情况_20210806 ............................................................................ 4 图表5：个股涨跌情况_20210806 ...................................................................................... 4 图表6：过去一周上市公司重要公告 ................................................................................ 7 nMtOsRwPyQvNoQrNrMoQtP9PbPaQoMmMmOrQeRoOzReRoPoO6MoOwOvPmRnMwMpPpP [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 行情回顾 上周（8月2日-8月8日）上证综指上涨1.79%、申万休闲服务指数上涨3.41%，休闲服务指数跑赢上证综指1.62个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第9。年初至今上证综指下跌0.43%、申万休闲服务指数下跌12.67%，申万休闲指数跑输上证综指12.24个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第22。 图表1：上周休闲服务板块涨跌幅（%）位列第9 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：年初至今休闲服务板块涨跌幅（%）位列第22 资料来源：Wind，万联证券研究所 上周休闲服务主要子板块涨跌互现：餐饮-1.41%、酒店0.98%、旅游综合4.18%、景点1.07%，教育服务-5.77%。 板块的PE估值为酒店551.53、景点255.19、旅游综合56.49。 (6)(4)(2)024681012(30)(20)(10)01020304050 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20210806 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20210806 板块名称 领涨股票（%） 领跌股票（%） 休闲服务 华天酒店（14.63） *ST西域（8.54） 天目湖（8.24） *ST圣亚（-13.09） 凯撒旅业（-4.54） *ST米奥（-4.25） 教育服务 学大教育（3.65） 竞业达（2.81） 传智教育（2.4） 中公教育（-12.58） 东方时尚（-6.21） 拓维信息（-5.86） (60)(50)(40)(30)(20)(10)010旅游综合景点酒店餐饮教育服务本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%56.49551.53255.1921.260100200300400500600 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 资料来源：Wind，万联证券研究所 2 行业重要事件 2.1 旅游 国务院联防联控机制新闻发布会：对跨省旅游活动进行联动管理 8月5日，国务院联防联控机制召开新闻发布会，教育部、工业和信息化部、文化和旅游部有关司局负责同志介绍进一步加强疫情防控有关情况。文化和旅游部将结合疫情防控中高风险地区管理措施，对跨省旅游活动进行联动管理。对出现中高风险地区的省（区、市）暂停跨省旅游活动，待省域内中高风险地区降为低风险地区后，恢复跨省旅游活动。 文化和旅游部市场管理司副司长余昌国表示，暑期是游客出行旺季，针对当前疫情形势，文化和旅游部门高度重视、积极应对，按照党中央、国务院的部署和要求，从严从紧、从细从实强化疫情防控工作，严防疫情通过文化和旅游途径传播扩散。一方面，加强工作指导。文化和旅游部7月29日发出通知，部署进一步做好文化和旅游行业疫情防控工作；8月3日发出《关于全面加强当前疫情防控工作的紧急通知》，要求全行业上下进一步高度重视、积极作为，对照疫情防控指南，从严从紧、从细从实抓好疫情防控工作。另一方面，开展实地督导。湖南省张家界市疫情发生后，文化和旅游部按照党中央、国务院部署要求，第一时间派出部领导牵头的工作组参加国务院联防联控机制工作组，赴张家界开展督导工作，与当地疫情防控工作指挥部、督导组等密切联系，指导、协助、督促当地做好安全疏散游客、配合开展流调、严格落实疫情防控措施等重点任务。（文旅部官网） https://www.mct.gov.cn/whzx/whyw/202108/t20210806_926967.htm 海旅免税（HTDF）旗下海南乐购仕供应链管理有限公司8月5日正式揭牌成立 8月5日，海南乐购仕供应链管理有限公司签约揭牌仪式在三亚海旅免税城举行。海南旅投免税品有限公司董事长兼总经理谢智勇、LAOX西日本部部长李锦闻、华扬联众数字技术股份有限公司董事长苏同、海南乐购仕供应链管理有限公司董事长张轶梅等领导出席签约揭牌仪式。 近些年来，
