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医药生物行业近一年市场表现跑输沪深300指数，但长期看好创新及CXO领域。政策密集出台，带量采购常态化加速行业分化，倒逼企业向创新转型。医保目录已建立动态调整，政策大力推动创新研发，我国医药创新已进入黄金发展期，开启国际化之路。建议关注研发实力雄厚、管线丰富、梯度合理、产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业。随着国内经济水平的提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业。中报业绩进入发布期，建议关注业绩持续或恢复高速增长的优质个股。风险提示包括行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。
