www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●电子行业 2021年08月08日 [table_main] 公司深度报告模板 晶圆代工厂商业绩超预期 行业高景气仍将持续 电子行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.08.02-2021.08.06） ⚫ 最新动态摘要 1. 市场监管总局对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。我们认为，本次调查主要针对哄抬炒作、囤货等行为，主要面向芯片经销商；本次治理有利于维护汽车芯片市场的良性发展，提高上下游报价的透明度和约束力，有益于上游芯片制造厂商与下游车企的长期发展。我们认为本轮汽车芯片的涨价主要由于需求端复苏超预期以及供给端8英寸产能长期不足导致；考虑到汽车电子需求仍将高速增长，8英寸新增产能释放仍需时日，我们认为本轮芯片供需趋紧的局面将维持至2022年。2. 晶圆代工厂商业绩超预期，行业高景气仍将持续。近期，全球晶圆制造厂商纷纷发布21Q2财报，业绩及21Q3业绩指引均好于市场预期。21Q2中芯国际实现营收13.44亿美元，同比增长43,2%，环比增长21.8%，大幅超出行业平均水平。我们认为本轮产能紧张将至少持续至2022年底，拥有产能的代工厂商以及IDM厂商核心竞争力凸显。国内晶圆厂商扩产趋势明显，为半导体材料、设备国产替代创造良机。半导体材料方面，自中美贸易摩擦以来，国产化的诉求愈发强烈，预计未来两年我国半导体材料市场规模将保持10%以上的增长；半导体设备方面，国内厂商目前在全球半导体设备领域体量较小，但随着技术的积累，近年来在刻蚀机、去胶机及热处理等细分设备的产线上均实现高制程突破，迎来快速成长的黄金期。 ⚫ 行业配置观点 5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。机器视觉领域建议关注天准科技（688003.SH）、矩子科技（300802.SZ）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产 业 链 核 心 标 的立 讯 精 密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。 ⚫ 核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅(%) PE(TTM) 市值(亿元) 核心组合 002241.SZ 歌尔股份 9.55 40.52 1,426.31 603501.SH 韦尔股份 2.28 81.28 2,683.65 600703.SH 三安光电 -0.89 149.43 1,890.28 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（2021年08月06日） ⚫ 风险提示：半导体需求下滑，晶圆代工厂资本开支不及预期的风险。 分析师 傅楚雄 ：010-80927623 ：fuchuxiong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515010001 王恺 ：010-80927688 ：wangkai_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520120001 特此鸣谢：张斯莹 行业数据 2021-08-06 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021-08-06 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 《后摩尔时代，看好第三代半导体战略发展机遇》 2021-07-18 《晶圆代工拟继续涨价，关注板块估值修复机会》 2021-08-01 行业周报/电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、最新动态 ................................................................................................................................................................................ 3 （一）一周热点动态跟踪 ............................................................................................................................................................ 3 （二）最新观点 ............................................................................................................................................................................ 3 二、市场行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 6 （一）市场动态周监测 ................................................................................................................................................................ 6 （二）公司重要公告 .................................................................................................................................................................... 8 （三）行业动态 ............................................................................................................................................................................ 9 三、国内外行业及公司估值情况 .............................................................................................................................................. 11 四、核心组合及行业配置观点 .................................................................................................................................................. 15 （一）核心组合 .......................................................................................................................................................................... 15 （二）行业配置观点 .................................................................................................................................................................. 16 五、一级市场风向 ...................................................................................................................................................................... 17 六、高频数据跟踪 ...................................................................................................................................................................... 19 （一）消费电子：新冠疫情影响减弱，行业需求持续回暖 .................................................................................................. 19 （二）半导体：行业景气度回暖，涨价行情延续 .................................................................................................................. 20 （三）面板：电视、笔电用液晶面板涨价持续超预期 .......................................................................................................... 21 七、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 22 附录：重点公司投资案件