四方光电是一家国内气体传感器龙头公司，受益于行业景气度提升，业绩持续高增长。公司是国内气体智能传感器和高端气体分析仪器龙头企业，2019年以来业绩实现连续多期快速增长。气体传感器市场空间巨大，公司发展优势显著，下游客户优质。空气品质和医疗健康领域高景气，新募投项目打开成长空间。预计公司2021~2023年分别实现营收5.64/8.46/11.59亿元；归母净利润分别为1.72/2.56/3.47亿元，对应PE 44.40/29.83/22.01X。首次覆盖给予“买入”评级，6~12个月内目标价172.89元，对应PE72.50X。
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