达伯舒二季度销售符合预期

信达生物公布PD-1单抗达伯舒2021年二季度收入超人民币7亿元，与一季度相同，上半年收入已超人民币14亿元，符合预期。公司披露达伯舒销量保持逐季增长的良好态势。尽管竞品进入医保3月开始执行，加大PD-1市场竞争，但达伯舒二季度收入仍取得理想表现，我们认为主要得益于1) 扩张销售推广团队；2) 拓宽下沉城市及医院；3) 首款进入医保的PD-1的先发优势；以及4) 达伯舒大适应症扩张。达伯舒获批大适应症料将推动达伯舒收入进一步增长。