本报告对快递行业进行了研究，认为物流行业降本增效成果显著，但物流成本相对国外仍高。快递产业发展区域不平衡，中西部潜力较大。浙江出台快递行业条例或称为政策拐点。直播电商增长强劲，成为电商引流新渠道。快递企业的核心竞争要素包括成本、服务。出色的成本管控能力为通达系铸就“护城河”。6月规上快递业务量及快递业务收入均保持高速增长，但增速趋稳。行业集中度持续提升。快递行业CR8为80.80%，环比提升0.30pct，同比下降3.30pct，集中度持续提升，同比降幅持续收窄。建议关注单量龙头中通快递及暂居次位、相对低估的韵达股份；直营系方面，建议继续关注传统+新兴业态广阔布局下网络延展、壁垒升级的顺丰控股。
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