1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 第29周周报：猪粮比回升至二级预警区间 猪价呈现横盘整理态势 一、猪价呈现横盘整理态势：猪粮比回升至二级预警区间 猪价呈现横盘整理态势：据搜猪网消息，截至7月30日全国22个省市瘦肉型猪出栏均价为15.82元/公斤，环比下跌2.28%，同比跌幅58.55%。受台风带来的强降雨天气影响，猪病疫情防控难度增大，猪肉及活猪调运受到牵制，生猪运输难度加大，市场观望情绪突出，近期猪价呈现横盘整理状态。另一方面，据国家发改委监测数据，7月19日-23日当周，全国平均猪粮比价为5.89：1，已经连续三周以上处于5:1-6:1之间，已回升至猪价过度下跌二级预警区间，并在本周停止中央储备肉收储，预计短时间内收储对猪价提振影响将有所弱化。此外，现阶段天气炎热，终端消费低迷，市场存量消化缓慢，行业供需的失衡状况短期较难扭转，预计短期市场震荡僵持的态势仍将持续。但随着三季度天气转凉，逐渐步入猪肉消费旺季，猪价有望出现恢复性上涨。 豆粕价格不确定性风险增加：据猪好多数据监测显示，7月30日豆粕(43%蛋白)均价为3695元/吨，环比小幅下跌0.08%，但周内价格呈上涨趋势。近日，南美大豆出口量超过市场预期，但国内压榨亏损的情况下，贸易商采购情绪低迷。同时，美国进口大豆成本偏高，预计国内豆粕市场供应偏紧的态势转变。此外，美国进口大豆的成本受美国天气变化影响较大大。据美国气象数据，上周美国密西西比河西部地区天气持续干燥，美国大豆作物状况恶化，大豆优良率将较一周前下滑2%至58%。而未来6-10日美豆主产州气温回落，降水量减少，西北地区降水可能不足，后市国内豆粕价格波动所面临的不确定的风险增加。 玉米价格上涨：据饲料行业信息网数据，玉米价格为2.76元/公斤，较上周上涨0.01元/公斤。近期是玉米授粉的关键期，华北黄淮地区遭遇强降水天气，市场担忧降雨天气可能对新季玉米生长造成定影响；此外，东北及产区地区粮商在资金方面压力减缓，其惜售情绪再次增加，市场供需出现变化，玉米价格上涨。但在大量进口玉米投放市场，替代谷物的大量使用的背景下，国内玉米仍供应充足，预计短期玉米价格仍将继续维持偏弱走势。 自繁自养持续亏损：本周猪粮比为5.58，较上周下跌0.12。本周自繁自养亏损283.89元/头，较上周亏损增加36.51元。 06 Table_Tit le 2021年08月01日 农林牧渔 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.00 -0.35 5.83 绝对收益 0.00 3.26 23.93 周泰 分析师 SAC执业证书编号：S1450517090001 zhoutai@essence.com.cn 相关报告 第28周周报：新一轮猪肉收储提振，猪价小幅回弹2021-07-25 第27周周报：第三次储备冻肉收储即将开启 竞价交易2万吨2021-07-18 第26周周报：储备冻肉收储工作启动 猪价反弹2021-07-11 第25周周报：猪价延续下跌：发改委发布过度下跌三级预警2021-07-04 第24周周报：猪粮比价进入过度下跌一级预警区间 2021-06-27 第23周周报：生猪均价跌破15元 猪粮比价进入过度下跌三级预警区间 2021-06-19 第22周周报：猪肉储备调节新方案出台 力促猪肉市场保供稳价 2021-06-12 第21周周报：头部动保企业5月获批签发数量同比下降17.6% 2021-06-05 第20周周报：多地发布生猪调运新规 猪价延续下跌走势2021-05-30 -14%-8%-2%4%10%16%22%28%202 0-07202 0-11202 1-03农林牧渔 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 二、疫苗板块：头部动保企业6月获批签发数量同比下降27.4% 我们根据国家兽药基础数据库最新数据进行统计，6月科前生物、瑞普生物、生物股份、普莱柯、中牧股份这五家头部动保企业批签发数量总和为321批次，环比下降14.2%，同比下降27.4%。分公司来看，生物股份、瑞普生物、科前生物、普莱柯、中牧股份签批发数量分别同比下降13%、21%、25%、32%、41%。随着下游生猪行业存栏量恢复，养殖规模化程度快速提高，动保市场将同步扩容。建议重点关注研发实力突出，产品布局完善的动保企业：科前生物、瑞普生物、生物股份。 三、种子及种植板块：转基因商业化进程有所加快 据农业部信息，当前我国批准进行商业化种植的转基因农作物只有棉花以及番木瓜。2020年及2021年大豆及玉米转基因利好政策出台频率加快，商业化进程有所加快，2020年先后有4个国产玉米品种和 3 个大豆品种获得农业转基因生物安全证书，2021年又有部分获得安全证书的品种适用种植地区进一步扩大，未来整个种植行业有望扩容。此外，由于转基因业务具有较高的时间及资金壁垒，未来建议重点关注具有充分性状储备及种质资源的种业龙头隆平高科（持有杭州瑞丰25%的股权）、大北农（领先的性状商业化推广水平）。 风险提示：生猪补栏不达预期的风险、猪价、禽价大幅波动的风险、自然灾害的风险、政策执行不及预期的风险 行业周报/农林牧渔 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周农业板块表现.............................................................................................................. 5 2. 本周行业动态..................................................................................................................... 6 3. 本周上市公司动态.............................................................................................................. 7 4. 本周农产品价格动态 .......................................................................................................... 9 4.1. 本周产业链整体价格变化 .......................................................................................... 9 4.2. 生猪产业链 ............................................................................................................. 10 4.3. 禽类产业链 ..............................................................................................................11 4.4. 大豆产业链 ............................................................................................................. 12 4.5. 玉米产业链 ............................................................................................................. 12 4.6. 小麦产业链 ............................................................................................................. 13 4.7. 白糖产业链 ............................................................................................................. 13 4.8. 棉花产业链 ............................................................................................................. 14 4.9. 水产产业链 ............................................................................................................. 15 图表目录 图1：农林牧渔子版块涨跌 ..................................................................................................... 5 图2：涨幅前五公司................................................................................................................ 5 图3：跌幅前五公司................................................................................................................ 5 图4：全国猪用配合料价格（元/kg） .................................................................................... 10 图5：全国出栏肉猪均价（元/kg） ....................................................................................... 10 图6：全国仔猪价格（元/kg） .............................................................................................. 10 图7：全国自繁自养头均盈利（元/头）................................................................................. 10 图8：能繁母猪存栏量（万头） ............................................................................................ 10 图9：出栏成本价：肉鸡（元/斤）.........................................................................................11 图10：全国肉毛鸡价格（元/斤） .........