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西南证券发布行业研报,聚焦于辅助生殖赛道。报告指出,三胎政策的出台将为辅助生殖行业带来高景气度。辅助生殖服务不纳入医保范围,但政府鼓励社会基金予以补贴,并积极探索商业孕育保险制度。随着三胎政策的出台,高龄不孕症患病率提升,预计未来辅助生殖需求将进一步提升。辅助生殖牌照仍然具有稀缺性,行业龙头锦欣生殖有望依托“内生增长+并购”实现行业领先地位。