计算机行业：VMware订阅及SaaS占比创新高

VMware订阅及SaaS占比创新高，FY2022两个季度，收入增长好于预期，推荐对应A股标的：深信服、紫光股份。VMware核心SDDC产品订单量在FY2021Q4、FY2022Q1连续两个季度同比增长12%和20%以上，计算产品订单量也表现良好。公司正在加速推进VMware的多云计算策略，计算业务继续恢复，FY2021Q4开始出现增长苗头，FY2022Q1同比增长强劲，超过20%。投资建议：VMware订阅及SaaS转型超出市场预期，我们也看好中国的私有云市场，认为各个私有云玩家在超融合领域具有广阔的前景。风险提示：行业竞争加剧；经济周期的影响。