大众ID系列电动车的上市和推广计划正在逐步落地，其中CO2热泵空调管路产品有望成为公司新能源汽车业务的主要增长点。此外，公司燃油分配器业务也保持稳步增长，随着国六b排放标准的推进，下游补库存有望持续改善公司业绩。公司还收购了众源，实现设备端对传统汽零业务的支持，协同发展实现共振。预计2021-2023年，公司实现营业收入8.90/15.55/24.66亿元，实现归母净利润1.61/3.14/5.45亿元，当前股价对应PE为53/27/16倍。我们给予新能源汽车零部件一定的估值溢价70倍，维持“推荐”评级。
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