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健民集团(600976)中报点评:业绩超预期增长,营销成果显著,高毛利品种提价增厚利润。公司主力品种龙牡壮骨颗粒快速放量,销售量同比增长90.29%,小金胶囊销量同比增长70.63%,健脾生血颗粒销量同比增长32.35%。公司通过广告持续传播、KA连锁合作、空白市场开发等举措,保持了主导产品规模、利润的稳步提升。虽然公司销售费用投入加大,但由于营销带来的收入增速高于销售费用增速,公司销售费用占收入比率仅为30.14%,同比下降5.07个百分点,导致净利率显著提高。此外,公司聚焦高毛利品种,毛利率较高的儿科和妇科产品销售增长较快。公司业绩超预期,我们上调了公司盈利预测,预测2021-2023 年归母净利润为2.94/3.90/5.03亿元,对应EPS 为1.91/2.55/3.28元。维持“推荐”评级。