地方政府债券与城投行业监测周报2021年第26期：发改委要求加强明年专项债项目储备 地方债城投债发行利率整体下降

2021年7月12日—2021年7月18日 总第173期2021年第26期 中诚信国际 地方政府债与城投行业 监测周报 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 中诚信国际 研究院 闫彦明 010-66428877-266 ymyan01@ccxi.com.cn 汪苑晖 010-66428877-281 yhwang@ccxi.com.cn 联系人 中诚信国际研究院 副院长 袁海霞 010-66428877-261 hxyuan@ccxi.com.cn 相关报告： 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年第25期】债务严监管下弱资质城投流动性承压，地方债发行加速净融资规模大幅上升，2021-7-14 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年第24期】专项债资金绩效管理办法出台，地方债城投债收益率双双回落2021-7-6 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年第23期】京粤探索新增债分批分期发行，城投债发行利率整体下行，2021-6-2 9 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年第22期】全国首单乡村振兴专项公司债落地，地方债城投债净融资额均大幅下降，2021-6-23 【地方政府债券与城投行业监测周报2021年第21期】理财新规出台或影响弱资质城投债需求，地方债城投债净融资额均大幅上升，2021-6-17 发改委要求加强明年专项债项目储备 地方债城投债发行利率整体下降 ——地方政府债与城投行业监测周报2021年第26期 本期要点  要闻点评  发改委要求做好2022年专项债项目前期准备工作，加强专项债项目储备  安徽、湖南加强和完善预算绩效管理体系建设，全力推进预算绩效管理  本周共有2家城投企业发布债券提前兑付本息公告  本周共有3只城投债取消发行  地方政府债与城投债发行情况  地方债： 本周，全国共发行26只地方债，发行规模较前值下降1021.64亿元至544.43亿元，净融资额由正转负、大幅下降1334.46亿元至-45.16亿元。截至7月18日，存续期内地方债规模合计27.33万亿元。从发行结构看，新增债共23只，规模合计413.62亿元，由河北、辽宁、福建和贵州发行；再融资债共3只，规模合计130.81亿元，均用于偿还到期债券。本周地方债发行期限以15年期为主，占比达23.37%，较前值上升6.92个百分点，加权平均发行期限由12.89年下降至10.83年。从区域分布看，河北省地方债发行规模最大，达233.84亿元。发行成本方面，一般债、专项债发行利率均下降，河北省发行利率最高、达3.49%； 一般债、专项债发行利差均走阔，河北省发行利差最高，达34.80BP。  城投债：本周城投债共发行141只，发行规模较前值上升52.37%至1048.24亿元，净融资额较前值上升201.40亿元至347.30亿元；基础设施投融资企业共发行122只债券，发行规模合计851.24亿元。截至7月18日，存续期内城投债规模合计11.46万亿元，其中，基础设施投融资行业存量债券规模达10.26万亿元。从广义口径看，各期限城投债发行利率整体下行，其中，3年期AA级城投债发行利率及发行利差下行幅度最大，发行利率下行254BP至3.91%、发行利差收窄244BP至126BP。发行结构以超短期融资债券为主，占比达29%。发行期限以1年以下为主，占比达37%。发行人主体级别以AAA级为主，占比达40%。从区域分布看，本周共有21个省份的发行人发行城投债，其中江苏省发行数量仍最多，达52只；辽宁省发行利率、发行利差均最高，分别为8.20%、542.04BP。  地方政府债与城投债交易情况  根据公告信息，7月5日至7月18日，有3家城投企业发生级别调整。  根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。  地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计2534.44亿元，较前值上升1243.92亿元；地方债到期收益率整体下行，平均下行幅度约为3.69BP。  城投债：本周，城投债现券交易规模为2374.96亿元，较前值上升129.88亿元；城投债到期收益率整体下行，平均下行幅度为9.12 BP；信用利差方面，3年期、5年期利差均收窄，其中5年期收窄最多、达2.83BP。  城投债异常交易：广义口径下，本周共有58个城投主体的68只债券发生98次异常交易（即成交净价偏离度较大），主体数量、异常交易次数较前值均有所上升。  城投企业重要公告一览 中诚信国际地方政府债与城投行业监测周报 2 一、 要闻点评 （一） 发改委要求做好2022年专项债项目前期准备工作，加快加强专项债项目储备 据媒体报道，近日，国家发改委向地方下发通知，要求做好2022年地方政府专项债项目前期工作，加强专项债券项目储备，充分发挥专项债在推动有效投资中的作用和效益，争取明年专项债券早发行、早使用、及早形成实物工作量，促进投资稳定增长。 动态点评：今年以来，有关部委多次发文强调对专项债实施穿透式监管，提升专项债券使用绩效。受提前额度下达较晚、部分地区专项债项目审核趋严等影响，今年专项债发行节奏整体偏慢，截至7月18日，新增专项债共发行11372.73亿元，仅完成目前已下达限额的32.80%，进度较往年明显滞后。伴随7月1日财政部《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》的出台，从事前、事中、事后环节对专项债项目资金绩效进行全流程管理，专项债项目监管进一步严格，后续发行进度或将进一步受到影响。此背景下，国家发改委提前下发通知要求做好2022年地方政府专项债项目前期准备工作，确保明年年初一大批项目前期工作成熟、具备开工条件，与去年9月16日发改委新闻发布会提出做好2021年专项债项目储备的时点相比大幅提前，有利于避免因专项债项目绩效管理趋严、合格项目储备不足等导致发行进度偏慢、投资拉动不及时等问题。根据通知内容，项目审核方面，遵循《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》关于强化事前绩效评估的要求，对于拟申请2022年专项债的新开工项目，要按照有关规定加快履行项目审批（核准、备案）手续，推动加快办理用地、规划许可、环评、施工许可等审批手续，同时，要充分论证资金筹措方案，并将项目融资方案作为论证重点，结合融资结构和项目收益来源，科学规划项目资金平衡方案。伴随该要求落实，专项债项目储备质量及速度或有进一步提升。投向领域方面，与今年2月《关于梳理2021年新增专项债券项目资金需求的通知》要求相同，按照国务院确定的交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等投向领域，聚焦政府主导、早晚都要干、有一定收益的基础设施和公共服务项目，会同有关部门加强专项债项目储备；同时，通知要求不安排用于租赁住房建设以外的土地储备，不安排一般房地产项目、产业项目、楼堂管所项目。可以看到，土地储备领域仍未完全放开专项债募投限制，后续专项债仍将大概率聚焦基建领域，持续发挥稳基建、稳投资的重要作用。 （二） 安徽、湖南加强和完善预算绩效管理体系建设，全力推进预算绩效管理 安徽、湖南加强预算绩效管理体系建设，构建高质量绩效评价体系。安徽省合肥市财政局 从四方面发力，全局性谋划、整体性推进绩效评价工作。第一，顶层设计，健全评价制度规范。第二，加大力度，推动自评提质扩面，在全面编制、全面审核、全面批复、全面公开绩效目标的基础上，逐步扩大绩效自评范围。第三，以评促改，提高财政评价影响力，以项目绩效评价为突破口，探索预算绩效管理改革路径，率先开展新增重大项目和政策事前绩效评估，结果作为预算安排的重要依 中诚信国际地方政府债与城投行业监测周报 3 据。第四，督促落实，强化评价结果运用，建立评价结果反馈机制和问题整改责任制，不断提升绩效评价质量。湖南省邵阳市财政局全力推进预算绩效管理全覆盖，实现预算和绩效管理一体化。一是狠抓制度建设，夯实绩效管理基础，先后发布多项关于预算绩效管理工作的文件，针对其中目标管理、绩效监控和绩效评价等方面做出详细规定。二是加强政策宣传，强化预算绩效管理意识，多渠道、多方式宣讲绩效管理政策，强化预算部门分工协作，明确和压实绩效管理主体责任。三是狠抓绩效目标，把好预算编制龙头，紧盯绩效目标编制不放松，坚持绩效目标编制与预算编制“一同布置、一同编制、一同审核、一同批复、一同公开”，绩效目标随部门预算送市人民代表大会审议。四是狠抓绩效评价，突出绩效管理核心。五是建立财审联动机制，强化绩效评价结果运用。 其他相关政策及热点事件概况 日期 热点事件 涉及区域 2021/07/12 安徽省合肥市财政局全局性谋划、整体性推进绩效评价工作，构建常态化高质量预算绩效评价体系。 安徽 2021/07/14 湖南省邵阳市财政局全力推进预算绩效管理全覆盖，实现预算和绩效管理一体化。 湖南 （三） 本周共有2家城投企业发布债券提前兑付本息公告 上周，福建省投资开发集团有限责任公司发布债券提前兑付本息公告，提前兑付20.66亿元；辽宁省新民市路鑫市政工程有限公司发布债券提前兑付本息公告，分 别提前兑付1.10和1.32亿元。本周债券提前兑付总额较上周上升23.08亿元。截至7月18日，2021年共有87只城投债券提前兑付，提前兑付本息共计481.14亿元。具体情况详见附表。 （四） 本周共有3只城投债取消发行 上周，因近期市场波动较大等因素，共有3只城投债取消发行，规模共计12.40亿元，具体情况详见附表。 二、 地方政府债券及城投企业债券发行情况 地方政府债：本周，全国共发行26只地方债，发行规模较前值下降1021.64亿元至544.43亿元，净融资额由正转负、大幅下降1334.46亿元至-45.16亿元。截至7月18日，存续期内地方债规模合计27.33万亿元。从发行结构看，新增债共23只，规模合计413.62亿元，由河北、辽宁、福建和贵州发行，其中，新增一般债1只，规模合计7亿元，新增专项债22只，规模合计406.62亿元，主要投向生态环保、民生服务和基础设施等领域；再融资债共3只，规模合计130.81亿元，均用于偿还到期债券。截至7月18日，2021年新增债合计发行16133.93亿元，其中新增一般债4761.20亿元、完成目前已下达限额（8000亿元）的59.51%，新增专项债11372.73亿元、完成目 中诚信国际地方政府债与城投行业监测周报 4 前已下达限额（34676亿元）的32.80%；再融资债合计发行19666.41亿元，其中再融资一般债12188.86亿元、再融资专项债7477.55亿元，其中明确用于偿还到期债券本金的为13483.23亿元，其余6183.18亿元的披露用途为偿还存量债务。本周地方债发行期限以15年期为主，占 比达23.37%，较前值上升6.92个百分点，加权平均发行期限由12.89年下降至10.83年。从区域分布看，河北省地方债发行规模最大，达233.84亿元。发行成本方面，一般债、专项债发行利率分别下降12.37BP、24.51BP至3.05%、3.43%，河北省发行