PVC周报：限电政策持续加码，成本支撑强劲。

积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望报告日期：2021年07月19日限电政策持续加码，成本支撑强劲。投资指南华龙期货投资咨询部投资评级：★★研究员：邓夏羽执业证书编号：F0246320投资咨询从业证书号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com内容提要上周受政策限电影响，电石法PVC生产企业受电石企业降负，抑制原料供应，加之电石企业库存低位，资金方面期货盘面大涨，现货跟涨，目前基差为负，为企业套保提供机会，限电政策短期内不会改变。据内蒙古电网预测电力缺口:7月16日833万千瓦，17日593万千瓦，18日543万千瓦，19日403万千瓦。全国高温持续，国家投放1000万吨煤炭或仍难补供需缺口，电力影响原料端电石供应对电石法PVC成本支撑较强，基本面下游需求淡季，操作上顺势做多，止损至10日均线附近。防范政策扰动：工信部:做好大宗商品保供稳价坚决打击哄抬价格行为。风险因素：政策、进口、原油PVC周报 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、政策情况【工信部:做好大宗商品保供稳价坚决打击哄抬价格行为】工信部新闻发言人黄利斌7月16日表示，将配合相关部门做好大宗商品保供稳价工作，加强宣传引导和政策解读，支持上下游行业建立长期稳定合作关系，引导产业链上下游稳定原材料供应和产供销配套协作，协同应对市场价格波动风险，要坚决打击囤积居奇、恶意炒作、哄抬价格的行为。限电政策加码，内蒙古电网预测电力缺口:7月16日833万千瓦，17日593万千瓦，18日543万千瓦，19日403万千瓦。二、价格情况随着期货主力价格走高，基差进入负基差，从2021-04-18至2021-07-17期间，聚氯乙烯主力基差最大值为665.00,最小值为-140.00,平均值为262.46。 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：生意社 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三、供给端（一）产量情况。据隆众资讯数据统计，2021年6月国内PVC生产企业产量在194.07万吨，环比上月增加2.21%，同比去年增加18.26%，累计同比增加15.58%。电石法工艺产量154.17万吨，环比上月增加3.61%，同比去年增加14.03%，累计同比增加11.69%；乙烯法工艺产量39.90万吨(未含嘉化6月试产量)，环比上月增加2.70%，同比去年增加38.01%，累计同比增加34.51%。（二）检修情况。上游企业因限电与双控加强影响，降负企业增多，7月中下旬检修企业增多，抑制产量增长。外采电石PVC上游企业多数与7月14日进入降负荷状态，比如辽宁航锦、黑龙江昊华、沧州聚隆、德州实华、鲁泰化学、山东东岳等，另外包头海平面、内蒙三联等企业自身也存在缺少电石的状态降负荷，那么进入7月中旬时间，包括三友、宇航（降负后恢复未定），中泰阜康、内蒙宜化、内蒙中谷、中盐内蒙古等进入检修阶段。(三)成本利润。隆众数据显示，上周PVC两种工艺生产毛利表现各异，电石法价格上调。利润增加；乙烯法成本增加，但是价格稳定，毛利呈下降趋势。上周国内华东地区电石法毛利在710元/吨，环比增加100元/吨，乙烯法利润在200元/吨，环比减少200元/吨。上周PVC电石法工艺生产成本较上上周稳定，乙烯法企业成本较上上周上涨，主要受原料vcm价格上调影响。本周国内华东地区电石法成本8190元/吨，环比上周持平。乙烯法成本9000元/吨，环比增加200元/吨。 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。四、需求端据隆众资讯报道需求端看，传统型材、片材市场竞争加大，行业规模紧缩，需求增速减缓；管材、管件加工产业将继续主导PVC主要需求，房地产稳发展、城市及农村等改造、基础建设需求偏好，传统需求仍保持一定增速。受国家相关活动影响，企业部分停工，需求面进入传统淡季表现一般，刚需采购为主，采购积极性欠佳。 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。五、原料端因能耗双控政策，内蒙、宁夏、陕西等地区延续推进，且煤价供应紧张电力供应缺口出现，导致近日内蒙等地不定时限电加强，电石企业或降负或全停，目前内蒙大部电石企业开工在3-4成左右。 6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。六、技术分析 8*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：博易大师，华龙期货七、行情展望上周受政策限电影响，电石法PVC生产企业受电石企业降负，抑制原料供应，加之电石企业库存低位，资金方面期货盘面大涨，现货跟涨，目前基差为负，为企业套保提供机会，限电政策短期内不会改变。据内蒙古电网预测电力缺口:7月16日833万千瓦，17日593万千瓦，18日543万千瓦，19日403万千瓦。全国高温持续，国家投放1000万吨煤炭或仍难补供需缺口，电力影响原料端电石供应对电石法PVC成本支撑较强，基本面下游需求淡季，操作上顺势做多，止损至10日均线附近。防范政策扰动：工信部:做好大宗商品保供稳价坚决打击哄抬价格行为。八、免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股 9*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。