每周流动性数据观测2021年7月12日-7月18日1 7月12日-7月18日流动性概况2Ø国内宏观流动性：上周，央行降准对冲MLF净回笼，流动性偏松，流动性分层不明显。货币市场主要利率普遍小幅下降：R001下降11.51个BP至2.12%，R007下降3.08个BP至2.21%，DR001上升8.93个BP至2.08%，DR007下降3.80个BP至2.18%，Shibor 3M利率下降3.10个BP至2.40%，资金面总体保持平稳。银行间市场流动性溢价有所下降，银行与非银机构间流动性分层不明显。Ø海外流动性：本周，美联储大幅扩表1039亿美元，首破8.20万亿美元，至8.20万亿美元；中美10年期国债收益率齐降，利差上升3.22BP至166.11个BP，美元指数上升0.61个百分点，至92.71。Ø权益市场流动性：偏股公募基金发行量增加151.67亿份；北上资金净流入16.69亿元，南下资金净流出10.77亿元；融资余额上升113.96亿元，融券余额下降2.15亿元。Ø资金面展望：准备金率下调将对冲月中缴准和MLF到期。本周，银行间流动性保持平稳，央行没有展开公开市场操作，降准对冲MLF净回笼。下周，流动性总体较为宽松，但面临缴税扰动。7月是缴税大月，预计资金面将逐渐趋紧，但程度有限，R001和R007不会出现大幅回升。 国内宏观流动性：政策利率保持不变数据来源：wind，植信投资研究院31年期和5年期LPR利率、1年期MLF利率分别为3.85%、4.65%和2.95%。2.903.403.904.404.902019-10-162019-11-162019-12-162020-01-162020-02-162020-03-162020-04-162020-05-162020-06-162020-07-162020-08-162020-09-162020-10-162020-11-162020-12-162021-01-162021-02-162021-03-162021-04-162021-05-162021-06-16贷款市场报价利率(LPR):1年贷款市场报价利率(LPR):5年中期借贷便利(MLF):利率:1年 国内宏观流动性：降准对冲MLF净回笼，资金价格普遍回落数据来源：wind，植信投资研究院41.002.003.004.005.002020-12-152021-01-152021-02-152021-03-152021-04-152021-05-152021-06-152021-07-15DR007和R007小幅下降R007DR007逆回购利率:7天7天SLF利率-2,000.00-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002021-04-152021-04-222021-04-292021-05-062021-05-132021-05-202021-05-272021-06-032021-06-102021-06-172021-06-242021-07-012021-07-082021-07-15央行未进行OMO操作，MLF净回笼3000亿元公开市场操作:货币回笼公开市场操作:货币投放净投放（OMO+MLF+SLF+PSL+央票+国库现金）0.00002.00004.00006.00008.00002020-12-162021-01-162021-02-162021-03-162021-04-162021-05-162021-06-162021-07-16上周主要回购、拆借利率全面下降R001R007DR001DR007SHIBOR3M1.001.502.002.503.003.502020-09-142020-10-142020-11-142020-12-142021-01-142021-02-142021-03-142021-04-142021-05-142021-06-142021-07-14货币基金收益率涨跌互现7日年化收益率:余额宝(天弘)7日年化收益率:微信理财通(华夏) 国内宏观流动性：流动性溢价小幅回落，银行与非银流动性分层不明显数据来源：wind，植信投资研究院5流动性溢价小幅回落。AA-AAA存单价差小幅下降，银行间流动性总体平稳。R-DR涨跌互现，银行与非银流动性分层不明显。-500501001502002503003502020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-23R001-DR001R007-DR007-250-200-150-100-500501002020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-23SHIBOR 3M(IRS)-NCD:AAA:3MR007(IRS)-R007010203040502020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-23AA-AAA:NCD:1MAA-AAA:NCD:3M 国外宏观流动性：美联储资产负债规模大增，首破8.20万亿美元数据来源：wind，植信投资研究院6美联储总资产上升1039亿美元，至8.20万亿美元。-200,000.00-100,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.000.001,000,000.002,000,000.003,000,000.004,000,000.005,000,000.006,000,000.007,000,000.008,000,000.009,000,000.002017-10-182017-11-182017-12-182018-01-182018-02-182018-03-182018-04-182018-05-182018-06-182018-07-182018-08-182018-09-182018-10-182018-11-182018-12-182019-01-182019-02-182019-03-182019-04-182019-05-182019-06-182019-07-182019-08-182019-09-182019-10-182019-11-182019-12-182020-01-182020-02-182020-03-182020-04-182020-05-182020-06-182020-07-182020-08-182020-09-182020-10-182020-11-182020-12-182021-01-182021-02-182021-03-182021-04-182021-05-182021-06-18每周环比变化（百万美元）美联储总资产（百万美元） 国外宏观流动性：中美利差上升，美元指数微涨。数据来源：wind，植信投资研究院7中美10年期国债收益率持续下降，中美利差上升3.22BP。美元指数上升0.61个百分点，至92.71。0501001502002500.000.501.001.502.002.503.003.502020-12-302021-01-302021-02-282021-03-302021-04-302021-05-302021-06-3010年国债：中国10年国债：美国利差（右轴，BP）88.0090.0092.0094.0096.0098.00100.002020-06-082020-07-082020-08-082020-09-082020-10-082020-11-082020-12-082021-01-082021-02-082021-03-082021-04-082021-05-082021-06-082021-07-08美元指数 股市流动性一：偏股公募基金发行增量较上周下降数据来源：wind，植信投资研究院8新成立基金份额增加151.67亿份，数量继续下降。0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002021-04-132021-04-152021-04-172021-04-192021-04-212021-04-232021-04-252021-04-272021-04-292021-05-012021-05-032021-05-052021-05-072021-05-092021-05-112021-05-132021-05-152021-05-172021-05-192021-05-212021-05-232021-05-252021-05-272021-05-292021-05-312021-06-022021-06-042021-06-062021-06-082021-06-102021-06-122021-06-142021-06-162021-06-182021-06-202021-06-222021-06-242021-06-262021-06-282021-06-302021-07-022021-07-042021-07-062021-07-08新成立基金份额:偏股型（亿份） 股市流动性二：跨境资金小幅净流入数据来源：wind，植信投资研究院9上周北上资金净流入16.69亿元，南下资金流出10.77亿元。北上资金和南下资金总量保持高位。8,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.002020-04-152020-05-152020-06-152020-07-152020-08-152020-09-152020-10-152020-11-152020-12-152021-01-152021-02-152021-03-152021-04-152021-05-152021-06-152021-07-15北上资金净流入：累计南下资金净流出：累计-150.00-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.002021-06-162021-06-182021-06-202021-06-222021-06-242021-06-262021-06-282021-06-302021-07-022021-07-042021-07-062021-07-082021-07-102021-07-122021-07-142021-07-16北上资金净流入：当日南下资金净流出：当日 股市流动性三：融资买入额和融券卖出额齐升数据来源：wind，植信投资研究院10权益市场融资买入余额上升，融券卖出金额上升。融资买入和融券卖出余额维持高位。0.00100000000.00200000000.00300000000.00400000000.00500000000.00600000000.000.002000000.004000000.006000000.008000000.0010000000.0012000000.0014000000.002020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-23两市融资买入额（万元）两市融券卖出额（股）0.002000000.004000000.00600