豆类晨报：美豆压榨量不及预期 周度出口销售量符合预期

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 豆类晨报/期货研究报告 s 期货市场 A2109 B2109 M2109 CBOT大豆 收盘价(元/吨) 5,828 4,453 3,662 1378.75 涨跌（元/吨） -102.00 -111.0 37.00 -5.25 涨跌幅 -1.72% 0.45% 1.02% -0.38% 成交量（万手） 16.31 5.51 80.50 7.10 成交量变化（万手） 0.66 0.92 -8.45 -1.93 持仓量（万手） 8.78 4.09 109.48 36.6 持仓量变化（万手） -0.44 0.17 1.41 0.00 现货市场 现货价格 主力合约基差 地区 前值 最新值 涨跌 前值 最新值 涨跌 张家港 3,580 3,640 60 -45 -22 23 天津 3,520 3,560 40 -105 -102 3 日照 3,520 3,550 30 -105 -112 -7 大连 3,640 3,680 40 15 18 3 东莞 3,560 3,640 80 -65 -22 43 防城 3,600 3,650 50 -25 -12 13 操作建议 NOPA数据显示，6月美国大豆压榨1.5241亿蒲，环比下降6.8%，同比下降8.9%。USDA出口销售周报显示，截至7月8日当周，20/21年度美豆出口销售净增2.17万吨，21/22年度美豆出口销售净增29.08万吨，均符合预期。在旧做美国大豆库存消费比已降至历史低位，新作种植面积不及预期的情况下，今年美国大豆对天气敏感性增加，且USDA本年度以来公布的优良率均在60%左右，处于同期偏低水平。同时天气预报，截至7月底，美豆产区均存干旱担忧，因此预计盘面底部支撑坚挺，维持偏多逻辑。 报告日期 2021-07-16 - 主力合约价格走势 8008509009501,0001,0501,1001,1501,2001,2501,3001,3501,4001,4501,5001,5501,6001,6501,7002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,800连粕美豆（右） 研究所 王雅静 电话：010-84183054 邮件：wangyajing@guodu.cc 从业资格号：F3051635 美豆压榨量不及预期 周度出口销售量符合预期 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 豆类晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 国内大豆库存量 图2 国内豆粕库存量 200300400500600700800201620172018201920202021 020406080100120140160201620172018201920202021 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 生猪存栏同环比变化 图4 能繁母猪存栏同环比变化 -60-40-20020402015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-05环比增减同比增减 -40-2002040602015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-05环比增减同比增减 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 美国大豆产区未来15天降雨量 图6 美国大豆产区未来15天温度 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 豆类晨报/期货研究报告 图7 美元兑人民币及雷亚尔汇率 图8 连粕活跃合约基差 2.53.03.54.04.55.05.56.06.56.06.26.46.66.87.07.22015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-01美元兑人民币美元兑巴西雷亚尔（右轴） -200020040060080010002016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-04基差上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 油粕比 图10 豆菜粕价差 1.61.82.02.22.42.62.83.02016-072017-072018-072019-072020-07010509上限下限 3004005006007008009001,0002016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-05010509上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 豆类晨报/期货研究报告 分析师简介 王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。