全国碳排放权交易正式启动，发电行业成为首个纳入全国碳市场的行业，意味着中国碳市场将成为全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场。财政部印发《大气污染防治资金管理办法》支持大气污染防治。对标欧盟看国内碳市场发展：两大核心机制初见雏形，碳价长期上行CCER短期看涨。碳中和投资框架及环保产业映射：从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架，碳交易提供有效制度支撑。十四五政策强化聚焦碳减排，关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。推荐优质细分赛道：1）沼气利用渗透率低空间广阔，碳交易增厚收益102%~339%弹性突出，关注填埋气资源化龙头【百川畅银】；2）再生塑料减碳50%，万亿蓝海回收率&集中度有望提升：关注再生塑料稀缺标的【英科再生】；3）固废资源化ToB赛道空间广阔，减碳效果明显助力碳中和，关注【高能环境】、【浙富控股】、【中再资环】；4）高分红&加速成长，综合公用事业平台价值重估，关注【洪城环境】。5）垃圾焚烧行业刚性扩容，商业模式改善&碳中和价值增量，关注【瀚蓝环境】、【光大环境】、【三峰环境】、【伟明环保】；6）环卫新能源长周期放量，十年替代助力碳达峰：推荐宏盛科技、龙马环卫；股东背景加持、环服份额提升的物管龙头。【碧桂园服务】。
