证券研究报告·行业研究·机械设备 机械设备行业跟踪周报 1 / 19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 锂电光伏设备持续高景气，建议关注中报业绩亮眼的国产刀具龙头 增持（维持） 1.推荐组合 【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【迈为股份】【柏楚电子】 【晶盛机电】【先惠技术】【恒立液压】【杰瑞股份】【华测检测】 2.投资要点 【锂电设备】海内外电池厂产能高速扩张，锂电设备制造商最为受益 海外电池厂大规模扩产计划明确，除LG下半年即将上市融资扩产外，SKI也正在考虑分拆电池业务上市。国内电池厂亦在加速扩产，亿纬锂能规划105GW电池产业园，电池厂扩产进入白热化阶段。据不完全统计，2021年初至今，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中航锂电、比亚迪等多家动力电池企业宣布新建、扩产投资超2400亿元， 订单充足锂电设备商业绩加速兑现。受电池厂大规模扩产影响，锂电行业设备需求持续旺盛，目前主流设备商均处于供不应求状态，订单量饱满。据先惠技术披露，从2021年5月7日起至今，公司累计收到宁德时代及其子公司各类合同及定点通知单金额合计约为2.61亿元，锂电设备制造商进入最受益阶段。重点推荐绑定海外一线电池厂的【杭可科技】；推荐【先导智能】【先惠技术】；建议关注近期上市的绑定ATL的中后道设备厂商【利元亨】、【斯莱克】。 【工程机械】6月行业同比降幅缩窄，关注Q3末月度数据反弹趋势 6月挖机行业销量同比-6%，同比降幅缩窄。我们认为Q2数据下滑系Q1超高销量预支需求，随着月度数据波动减弱、下半年专项债加速发行，我们预计行业Q3末有望迎来反弹，维持行业全年增速15%预判。2016年以来国内工程机械行业景气持续拉长，周期波动大幅下滑，板块龙头价值有望重估。重点关注【三一重工】【中联重科】【徐工机械】。 液压件市场长坡厚雪，关注引领国产替代的稀缺龙头。2020年全球液压件市场规模2580亿元，中国液压市场规模779亿元，是工程机械行业中的黄金细分赛道。重点推荐国产液压件稀缺龙头，挖机产业链中强阿尔法【恒立液压】。 【刀具行业】行业持续供不应求，建议关注中报业绩亮眼的国产刀具龙头 制造业复苏的大趋势下，刀具行业需求持续旺盛。目前主流国产刀具企业排产在1-3月不等（一般情况下排单在1个月左右），从年初以来订单持续饱满。主要品牌继年初以来多次涨价，进一步证明行业高景气。。 国产品牌进入产能扩张周期，中报业绩超预期。欧科亿、华锐精密等民营龙头均于近期成功IPO解决产能问题，订单催化+单价提升+产能提升，民营刀具企业的业绩加速兑现。据【欧科亿】公告，公司上半年净利预增106.56%到129.51%，超市场预期，盈利能力进一步增强。建议关注正在加速放量的国产刀具龙头【华锐精密】【欧科亿】。 【激光设备】激光行业是黄金成长赛道，长期受益于制造业景气度提升 短期来看，受益制造业持续复苏，激光行业景气度不断提升，宏观数据方面，6月PMI为50.9，连续17个月位于荣枯线以上，5月制造业固定资产投资完成额累计同比20.4%，制造业投资持续改善，我们认为我国激光加工市场在较长时间内仍将保持快速增长态势，是一个成长性赛道。 控制系统是激光最优环节，短期受益激光行业景气度不断提升，长期来看增长性不减，主要得益于控制系统无价格战，拥有更加出色的成长性和盈利水平，我们预计2025年我国激光切割控制系统市场规模达到41.27亿元，2020-2025年CAGR将达25.39%，增速高于激光行业。重点推荐Q2业绩超预期，中低功率激光切割控制市占率超过60%的激光控制系统龙头【柏楚电子】；建议关注【锐科激光】、【大族激光】。 【光伏设备】HJT进入效率提升期，新玩家首个GW级项目落地 2021年7月2日，经德国ISFH研究所测试，安徽华晟联手迈为股份，双方在其异质结研发项目的M6 HJT电池转换效率达到创纪录的25.26%，实现了对6月同样经ISFH认证的25.23%的M6异质结电池转换效率记录的超越，HJT进入效率提升期和成本下降兑现期。 新玩家首个HJT GW级项目落地，异质结产业化加速。金刚玻璃全资子公司吴江金刚投资建设1.2GW大尺寸半片超高效HJT电池及组件项目，验证了行业新进入者在新一代电池技术路线的选择上更倾向于HJT而非TOPCon。我们预计2021年行业将有10-20GW扩产，2022年行业将有30GW以上扩产，整个2020-2022年HJT设备的市场空间约310亿元。 投资建议：电池片设备重点推荐【迈为股份】推荐【捷佳伟创】，建议关注【金辰股份】，硅片环节重点推荐【晶盛机电】。 风险提示：下游固定资产投资不及预期；行业周期性波动；疫情影响持续。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《机械设备行业跟踪周报：锂电光伏设备景气持续旺盛，建议关注工程机械板块估值修复机会》2021-07-11 2、《机械设备行业：6月挖机销量同比-6%略超预期，行业同比降幅缩窄》2021-07-07 3、《机械设备行业跟踪周报：HJT产业化加速利好核心设备商，持续看好激光黄金赛道》2021-07-04 [Table_Author] 2021年07月18日 证券分析师 周尔双 执业证号：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 朱贝贝 执业证号：S0600520090001 zhubb@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞连 执业证号：S0600520080001 huangrl@dwzq.com 研究助理 罗悦 luoyue@dwzq.com.cn -9%0%9%17%26%2020-072020-112021-032021-07沪深300机械设备(申万) 2 / 19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 3、建议关注组合 ................................................................................................................................. 3 4、本期报告 ......................................................................................................................................... 3 5、核心观点汇总 ................................................................................................................................. 3 6、推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息 ............................................................................................. 7 7、行业重点新闻 ............................................................................................................................... 12 8、公司新闻公告 ............................................................................................................................... 13 9、重点数据跟踪 ............................................................................................................................... 16 10、风险提示 ..................................................................................................................................... 18 3 / 19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 3、建议关注组合 表1：建议关注组合 所处领域 建议关注组合 工程机械 三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、艾迪精密、杭叉集团、安徽合力 泛半导体 晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、北方华创、中微公司、精测电子、至纯科技、华峰测控、长川科技、华兴源创、神工股份、帝尔激光 锂电设备 杭可科技、先导智能、先惠技术、赢合科技、科恒股份、璞泰来、联赢激光 油气设备 杰瑞股份、中海油服、博迈科、海油工程、石化机械、纽威股份、中密控股 激光设备 锐科激光、柏楚电子 检测服务 华测检测、广电计量、安车检测、电科院 轨交装备 中国中车、康尼机电、中铁工业、思维列控 通用自动化 埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、克来机电、快克股份、赛腾股份、瀚川智能、机器人、国茂股份、伊之密、海天国际、创世纪、海天精工、国盛智科、华锐精密、欧科亿、恒锋工具 电梯 上海机电 重型设备 振华重工、中集集团 煤炭设备 郑煤机、天地科技 轻工设备 弘亚数控、斯莱克 数据来源：WIND，东吴证券研究所整理 4、本期报告 【美亚光电】2021年中报业绩预告点评：CBCT需求旺盛，半年度业绩实现快速增长 【先惠技术】公司点评：与宁德再签2.6亿订单，模组+PACK高自动化率加持腾飞在即 【恒立液压】深度报告：国产液压件稀缺龙头，泵阀+非标再造恒立 【奥普特】2021年中报业绩预告点评：新能源行业逐步放量，上半年业绩实现快速增长 5、核心观点汇总 【工程机械】6月挖机销量同比-6.2%略超预期，行业同比降幅缩窄 2021年6月挖机销量23100台，同比-6.2%，高于此前CME同比-17%预期，其中中挖自2020年Q3以来超越小挖，连续4个季度成为行业增速最高机种。 4 / 19 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 Q2增速下滑系月度波动，下半年月度波动影响减弱、专项债发行加速、开工恢复正常、出口增长强劲趋势下，我们预计行业有望重演2019年走势，Q3末行业数据有望迎来反弹。 基于下半年国内市场反弹+出口旺盛持续判断，我们维持行业全年增速15%预判。展望未来几年，我们预计挖机行业销量增速波动有望维持±10%左右，周期波动较上一轮将大幅弱化，板块价值有望重估。 投资建议：建议关注低周期波动中受益行业集中度提升、全球化推进的强阿尔法【三一重工】【中联重科】【徐工机械】【恒立液压】。 【锂电设备】海内外电池厂产能高速扩张，锂电设备制造商最为受益 海外电池厂大规模扩产计划明确，除LG下半年即将上市融资扩产外，SKI也正在考虑分拆电池业务上市。SKI在手订单超1000GWh，约合130万亿元韩币（约7300亿人民币），但目前年产能仅为40GWh，公司预计2025年产能达200GWh，2030年超500GWh。 国内电池厂亦在加速扩产，亿纬锂能规划105GW电池产业园，电池厂扩产进入白热化阶段。据不完全统计，2021年初至今，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中航锂电、比亚迪等多家动力电池企业宣布新建、扩产投资超2400亿元，锂电设备制造商