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华泰期货发布的宏观大类点评显示,尽管6月全国居民人均可支配收入同比增长12.6%,扣除价格因素同比实际增长12%,较前值小幅回落,但整体经济数据仍然偏强。二季度和6月经济数据均好于5月数据,表明国内宏观杠杆率稳步走低,出口份额回落等逻辑仍未改变,因此预计下半年国内经济温和放缓。此外,本次全面降准主要是对冲后续流动性到期,预计“新一轮宽松周期开启”的判断不成立。短期内,股指偏谨慎,商品板块分化或将加剧。