金融期货日报：MLF利率不变叠加经济数据平稳，打压债市情绪

东海期货研究所 1 MLF利率不变叠加经济数据平稳，打压债市情绪 股指期货： 1.核心逻辑： 上周沪深300指数收于5069.44点，较前值下跌0.23%；成交额方面上周累计成交17855亿元，日均成交3571亿元，较前值增加371亿元。两市融资融券余额为16337亿元，北向资金当周净流入83亿元。涨幅前五的行业分别是有色金属(14.03%)、电气设备(7.16%)、化工(6.94%)、国防军工(6.80%)、电子(5.05%)；涨幅后五的行业分别是传媒(-2.21%)、银行(-3.48%)、医药生物(-4.05%)、食品饮料(-4.38%)、休闲服务(-4.91%)。 2.操作建议：逢低做多IC。 3.风险因素：美债利率上行超预期、海外疫情超预期 4.背景分析：7月15日，A股低开高走，权重股反弹。酒类、金融强势，钢铁、稀土亦走高。上证指数收盘涨1.02%报3564.59点，深证成指涨0.75%报15169.33点，创业板指涨1.4%报3537.39点。两市成交额11717亿元，连续11个交易日超万亿；北向资金实际净买入124亿元。 重要消息： 1、 证监会发布《证券期货违法行为行政处罚办法》，进一步明确、细化执法权限和措施，明确证监会将设立行政处罚委员会，对按照规定向其移交的案件提出审理意见、进行法制审核。证监会表示，下一步将依法从严打击各类证券期货违法违规活动，切实加大对重大违法案件的查处惩治力度。 2、 港交所主席史美伦建议：进一步完善跨境监管相关的制度和规则，适应全方位的对外开放；进一步扩展内地与香港金融市场的互联互通，促进两地资本市场的稳定发展，强化内地与国际资本市场的连接；进一步加强风险防控能力建设，继续探索跨境监管合作机制。 3、 央行营管部：拟于今年第三季度开始对辖内银行业金融机构开展绿色金融评价，评价结果将纳入央行金融机构评级等央行政策和审慎管理工具，以鼓励银行业金融机构积极拓展绿色金融业务。 4、 今年已有20家私募基金管理人被中基协下发纪律处分决定书或纪律处分事先告知书，数量超过去年全年。从处罚措施来看，主要包含公开谴责、限期改正，暂停受理私募基金备案；以及撤销管理人登记等等。 东海期货|宏观日报2021年07月16日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 5、 中国6月70大中城市中有55城新建商品住宅价格环比上涨，5月为62城，济南涨幅1.5%领跑。重庆、广州、扬州等热点城市房价上涨态势不减，涨幅位居全国前列。统计局表示，6月份商品住宅销售价格涨幅稳中有落，一线城市新房、二手房价格环比均上涨0.7%，二、三线城市新房价格涨幅略有回落，二手房环比涨幅持平。 国债期货： 1.核心逻辑： 6月社融数据超预期或冲击债市，但央行宣布全面降准的消息提振市场情绪，为利率中枢下行打开空间。本次降准目的在于降低中小企业融资成本，同时释放出的资金也有利于对冲MLF到期和地方债发行压力。总体对债市影响偏多。 2.操作建议：谨慎偏多。 3.风险因素：流动性环境超预期、美联储政策超预期 4.背景分析： 7月15日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.42%，创1月26日以来最大跌幅，5年期主力合约跌0.22%，2年期主力合约跌0.10%。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行11.4bp报2.098%，7天期下行0.1bp报2.178%，14天期下行0.9bp报2.186%，1个月期下行1bp报2.316%。 重要消息： 1、 央行7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约1万亿元。考虑到目前正值税期高峰等因素，金融机构对中长期资金仍有一定需求，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作。从交易结果看，中期借贷便利（MLF）和公开市场逆回购利率均维持不变。 2、 支持浦东将打造社会主义现代化建设引领区文件强调，支持在浦东开展简化外债登记改革试点。完善外债管理制度，拓展跨境融资空间。推进在沪债券市场基础设施互联互通。加快推进包括银行间与交易所债券市场在内的中国债券市场统一对外开放。 3、 美债收益率多数下跌，2年期美债收益率持平报0.237%，3年期美债收益率持平报0.442%，5年期美债收益率跌2个基点报0.779%，10年期美债收益率跌4.7个基点报1.303%，30年期美债收益率跌4.9个基点报1.924%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn