淡化总量，继续看好绿色智能转型升级龙头机会

本周央行宣布降准0.5个百分点，我们认为此次虽为全面降准，但更多为技术层面操作，以应对7月中旬MLF到期与税期的叠加效应，以及7月较多的政府债券市场投放，并不能够表明宏观流动性将出现转向。当前政策对房地产融资依然保持高压态势，从统计局公布数据来看，今年1-5月全国地产新开工增速延续下行趋势，预计施工端将逐渐感受到压力，预计全年地产投资增速将小幅放缓。同时中央持续加大对地方财政纪律清理整顿力度，地方财政整体维持紧平衡状态，我们维持全年基建投资小幅增长判断。“三驾马车”中我们相对看好制造业投资修复，尤其是碳中和背景下工业节能降耗、绿色低碳升级；产业互联网趋势下工业设施信息化、智能化升级，具体为电网智能化、新能源投资、水泥工业智能绿色改造、BIPV/BAPV等方向，重点看好相关方向成长龙头投资机会。