建筑材料行业周报：绿色转型加速供给格局升级，积极布局建材机会

建筑材料2025年09月14日 ——行业周报 投资评级：看好（维持）行业走势图 张绪成（分析师）zhangxucheng@kysec.cn证书编号：S0790520020003 绿色转型加速供给格局升级，积极布局建材机会 2025年9月8日，湖北省正式印发《绿色建材产业提升三年行动方案（2025—2027年）》。该方案旨在通过一系列创新举措，推动全省建材行业向绿色化、智能化转型。方案明确将重塑产业结构作为未来三年的重点任务。传统建材将加速绿色升级：水泥领域推广低钙熟料、新型固碳胶凝材料等低碳水泥；玻璃领域推进向光电玻璃转型，发展轻质高透光伏玻璃、TCO玻璃等前沿产品；陶瓷领域则发展光伏配套屋面陶瓷瓦，并推广陶瓷生产应用3D打印技术。此外，湖北省创新性地建立了“链长+链主+链创”协同工作机制，以统筹传统建材、新型建材和智能建造三大板块发展，加速产业迈向高端化。消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。 相关研究报告 《水泥协会联手“反内卷”，积极布局建材机会—行业周报》-2025.9.7《建材工业景气指数回升，积极布局建材投资—行业周报》-2025.8.31《绿色政策推动供给格局改善，建材反 内 卷 进 行 时—行 业 周 报 》-2025.8.24 本周（2025年9月8日至9月12日）建筑材料指数上涨2.45%，沪深300指数上涨1.38%，建筑材料指数跑赢沪深300指数1.07pct。近三个月来，沪深300指数上涨15.83%，建筑材料指数上涨21.65%，建材板块跑赢沪深300指数5.83pct。 近 一 年 来 ， 沪 深300指 数 上 涨43.14%， 建 筑 材 料 指 数 上 涨52.13%，建材板块跑赢沪深300指数9.00pct。 板块数据跟踪 水泥：截至9月12日，全国P.O42.5散装水泥平均价为275.03元/吨，环比上涨0.01%；水泥-煤炭价差为184.68元/吨，环比上涨0.72%；全国熟料库容比62.59%，环比下降0.79pct。 玻璃：截至9月12日，全国浮法玻璃现货均价为1202.33元/吨，环比上涨12.08元/吨，涨幅为1.01%；光伏玻璃均价为125.00元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为13.02元/重量箱，环比下跌1.59%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为8.91元/重量箱，环比上涨0.91%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为11.44元/重量箱，环比上涨0.77%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为74.41元/重量箱，环比上涨0.01%。 玻璃纤维：截至9月12日，碱2400tex直接纱报3400-4000元/吨（个别厂报价较高），无碱2400texSMC纱报4400-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5400-6500元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4400-5300元/吨，无碱2400tex板材纱报4600-5300元/吨，无碱2000tex热塑直接纱（普通级）报4100-4400元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。 消费建材：截至2025年9月12日，原油价格为67.81美元/桶，周环比上涨1.65%，较2025年年初下跌11.63%，同比下跌4.87%；沥青价格为4570元/吨，周环比持平，较2025年年初上涨2.93%，同比上涨4.58%；丙烯酸价格为6500元/吨，周环比下跌1.14%， 较2025年年初下跌16.67%， 同 比 上 涨0.78%； 钛 白 粉 价 格 为13000元/吨 ， 周 环 比 下 跌0.38%，较2025年年初下跌9.09%，同比下跌14.19%。 风险提示：房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 目录 1、市场行情每周回顾：本周上涨2.45%，跑赢沪深300...........................................................................................................41.1、行情：本周建材板块上涨2.45%，跑赢沪深300指数1.07pct...................................................................................41.2、估值表现：本周PE为29.36倍，PB为1.34倍...........................................................................................................52、水泥板块：全国均价环比上涨，熟料库存环比下跌..............................................................................................................62.1、基本面跟踪：全国均价环比上涨，熟料库存环比下跌...............................................................................................62.2、主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比下跌...............................................................................................................82.3、水泥板块上市企业估值跟踪........................................................................................................................................103、玻璃板块：浮法玻璃价格下跌、光伏玻璃价格持平............................................................................................................113.1、浮法玻璃：现货价格环比上涨，期货价格环比上涨，库存环比下降.....................................................................113.2、光伏玻璃：光伏玻璃价格环比持平.............................................................................................................................123.3、主要原材料价格跟踪....................................................................................................................................................123.3.1、重质纯碱：现货价格环比上涨、期货价格环比下跌，库存环比下跌、开工率环比上涨..........................123.3.2、石油焦价格环比上涨，重油价格环比下跌，天然气环比下跌......................................................................133.4、浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪.............................................................................................................................143.5、玻璃板块上市企业估值跟踪........................................................................................................................................154、玻璃纤维板块：无碱粗纱市场价格稳中有涨，部分厂灵活成交持续................................................................................154.1、无碱粗纱市场价格稳中有涨，部分厂灵活成交持续.................................................................................................154.2、玻纤板块上市企业估值跟踪........................................................................................................................................165、消费建材板块：原材料价格维持小幅波动的态势................................................................................................................165.1、原材料价格跟踪：消费建材主要原材料维持小幅波动的态势.................................................................................175.2、消费建材板块上市企业估值跟踪................................................................................................................................176、风险提示...................................................................................................................................................................................17 图表目录 图1：本周建材板块跑赢沪深300指数1.07pct......................................................................