甲醇 产业月报 编辑：米雪 邮箱：lzjc@oilchem.net 电话：0533-7026238 重点数据趋势 本月甲醇（内蒙煤制）利润大致在-446.27元/吨，较上月下跌407.69元/吨，跌幅在1056.72%； 本月甲醇（西南天然气制）利润大致在502.33元/吨，较上月下跌141.99元/吨，跌幅在22.04%； 本月甲醇港口库存环比+13.69%； 内陆部分代表性企业库存量45.53万吨。 本月甲醇开工率环比-6.25 %； 日期：2021年6月 本月数据 1）本月中国甲醇市场港口震荡下滑，内地先弱后强。主因港口需求转弱，库存增加；内地方面，端午节前偏弱，下游采购有限，加之宁夏部分低价货源冲击；端午节后震荡偏强，兖矿榆林、甘肃华亭等装置检修，加之企业库存低位、部分烯烃外采支撑。 2）截至6月30日，港口总库存73.08万吨，较5月25日增加8.8万吨，增幅13.69%。 3）截至6月30日，内陆部分代表性企业库存量45.53万吨，较5月26日增加7.79万吨，增幅20.64%。 4）截至6月30日，西北部分甲醇代表性企业周度签单量1.75万吨，较5月25日减少11万吨，降幅86.27%。 后市预测及分析 港口库存：尽管7月进口将有缩量，但沿海mto降负荷运行将较大幅度减少江浙刚需消耗，关注内地7月中下是否会因供应压力的凸显而有额外增量至港口。因此，7月甲醇港口库存或有较大变数。 供应预测：7月，陕西凯越、内蒙古新奥、湖北盈德、内蒙古世林，约210万吨左右装置计划检修，而内蒙古东能、河南心连心、联泓化学等约400万吨装置计划恢复，内地供应预期增加。 需求预测：7月，蒙大、久泰等装置有检修计划，MTO产量预期降低。临沂装置停车，甲醛产量缩减。7月10日龙宇检修结束，广西华谊预计月中出货，醋酸产量预期增加。铭浩、大泽、锦江油化厂计划恢复，MTBE产量或增加。 成本分析：建党百年大庆后，随着国内煤炭供需矛盾逐渐缓解，预计7月动力煤价格将理性回归。后期需关注调控政策方案及落地情况。 综合来看：原油或坚挺为主，煤价对甲醇生产成本预期减弱，供应面相对充裕，需求边际减弱，预计7月甲醇市场或偏弱整理为主。 目录 1.产业链产品行情波动分析 a）产业链利润分析 b）产业链装置开工率分析 c）产业供需平衡分析 2.中国甲醇市场月度综述 a）不同工艺盈利对比分析 b）甲醇库存/订单量分析 c）甲醇产量/开工量分析 d）甲醇装置停开车分析 3.国际甲醇市场月度综述 a）甲醇期货价格分析 b）甲醇外盘价格分析 c）甲醇港口库存分析 d）甲醇港口船期及到港量分析 4.甲醇需求方面月度综述 a）甲醇综合下游情况 b）甲醇下游烯烃情况 c）甲醇下游甲醛情况 d）甲醇下游二甲醚情况 e）甲醇下游冰醋酸情况 f）甲醇下游冰醋酸情况 g）甲醇下游MTBE情况 h）甲醇国内运输情况 1、产业链产品行情波动分析 表1 甲醇产业链产品周度波动 1、产业链产品行情波动分析 本月（6月1日-6月30日）甲醇产业链产品价格波动不一，甲醇上游产品煤炭价格窄幅上涨，天然气价格平稳，对甲醇成本面的支撑较强；下游产品中河南二甲醚价格较上月跌幅最大;相关产品中山东尿素价格较上月涨幅最大。 截至6月30日收盘，甲醇主力合约6月份均价2509元/吨，跌幅106元/吨，环比-4.05%。 截至6月30日收盘盘，甲醇江苏太仓市场月均价下跌至2586元/吨，跌幅136元/吨，环比-5.00%；甲醇山东东营市场月均价下跌至2307元/吨，跌幅201元/吨，环比-8.01%；甲醇内蒙古北线市场月均价下跌至2028元/吨，跌幅287元/吨，环比-12.40%。 截至6月30日收盘，甲醇下游产品中，河南二甲醚跌幅最大，下跌447元/吨，环比-11.87%；相关产品中，山东尿素本月涨幅最大，上涨365元/吨，环比+15.85%。 单位：元/吨，% 数据来源：隆众资讯 项目 分项 6月 5月 涨跌值 涨跌幅 期货收盘 主力合约 2509 2615 -106 -4.05% 布伦特 73.17 68.26 +4.91 +7.19% 上游价格 西南天然气 1.596 1.596 0 0.00% 鄂尔多斯粉煤Q5500 726 681 +45 +6.61% 甲醇价格 江苏太仓 2586 2722 -136 -5.00% 山东东营 2307 2508 -201 -8.01% 内蒙古北线 2028 2315 -287 -12.40% CFR中国（美元/吨） 309.5 309.4 +0.1 +0.03% 下游价格 华东宁波PP 8538 8764 -226 -2.58% 山东临沂PE 7867 8120 -253 -3.12% 山东甲醛 1247 1301 -54 -4.15% 河南二甲醚 3320 3767 -447 -11.87% 华东冰醋酸 7815 7587 +228 +3.01% 山东MTBE 6126 5893 +233 +3.95% 山东甲烷氯化物 3965 3930 +35 +0.89% 甲醇相关产品 山东尿素 2668 2303 +365 +15.85% 山东乙二醇 4736 4772 -36 -0.75% 图1 近期甲醇产业链盈利概况 a）产业链利润分析 产业链利润：本月甲醇产业链利润涨跌互现。上游方面，煤炭价格的持续强势使得煤制甲醇亏损扩大；而西南地区则因甲醇出厂价格的下调而收窄利润。下游方面，烯烃单体价格的弱势与原料甲醇价格的偏强导致单体亏损大幅增加。传统下游甲醛氛围尚算良好，维持稳定盈利生产。二甲醚需求减弱导致价格下跌，使其重回亏损状态。冰醋酸维持暴利状态。MTBE则受国际原油的强势支撑而继续扩大利润。甲烷氯化物继续受原料液氯影响为主而导致利润宽幅变动。 截止到6月30日收盘, 甲醇（内蒙煤制）利润大致在-446.27元/吨，较上月下跌407.69元/吨，跌幅在1056.72%。 甲醇（西南天然气制）利润大致在502.33元/吨，较上月下跌141.99元/吨，跌幅在22.04%。 下游产品来看， 山东MTBE——毛利396.29元/吨，较上月上涨120.87元/吨，涨幅在43.89%。 河南二甲醚——毛利-161.47元/吨，较上月下跌238.00元/吨，跌幅310.99%。 表2 甲醇及下游产品利润理论变化 单位：元/吨 产品 6月 5月 涨跌值 涨跌幅 甲醇（内蒙煤制） -446.27 -38.58 -407.69 -1056.72% 甲醇（西南天然气） 502.33 644.32 -141.99 -22.04% 烯烃（单体华东） -1079.09 -515.23 -563.86 -109.44% 山东甲醛 97.86 72.05 +25.81 +35.82% 河南二甲醚 -161.47 76.53 -238.00 -310.99% 华东冰醋酸 5179.27 4889.32 +289.95 +5.93% 山东MTBE 396.29 275.42 +120.87 +43.89% 山东甲烷氯化物 465.62 574.32 -108.70 -18.93% 数据来源：隆众资讯 来源：隆众资讯 -1000.000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.002021年5月 2021年6月 MTBE醋酸 甲烷氯化物 甲醛 二甲醚 MTO甲醇 元/吨 图2 5月甲醇产业链开工概况 产品 6月 5月 涨跌值 涨跌幅 甲醇（总开工） 77.24% 82.39% -5.15 -6.25% 甲醇（天然气制开工） 76.47% 74.92% +1.55 +2.07% 甲醇（煤制开工） 79.26% 85.74% -6.48 -7.56% 甲醇（焦炉气制开工） 65.18% 68.78% -3.60 -5.23% 甲醇制烯烃（mto/cto/mtp） 83.12% 90.85% -7.73 -8.51% 甲醛 57.57% 63.62% -6.05 -9.51% 二甲醚 12.88% 13.78% -0.90 -6.53% 冰醋酸 81.50% 87.18% -5.68 -6.52% MTBE 54.98% 53.69% +1.29 +2.40% 甲烷氯化物 74.26% 74.29% -0.03 -0.04% b）产业链装置开工率分析 本月产业链开工率涨跌不一，详细如下（因历史数据有修正，环比以最新为准） ： 1、甲醇—本月行业开工率77.24%，环比-6.25%； 2、甲醇制烯烃—本月行业开工率83.12%，环比-8.51%； 3、甲醛—本月行业开工率57.57%，环比-9.51%； 4、二甲醚—本月行业开工率12.88%，环比-6.53%； 5、冰醋酸—本月行业开工率81.5%，环比-6.52%； 6、MTBE—本月行业开工率54.98%，环比+2.4%； 7、甲烷氯化物—本月行业开工率74.26%，环比-0.04%。 表3 甲醇及下游产品开工理论变化 单位：% 来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 12.5%12.9%13.3%13.7%14.1%14.5%50%60%70%80%90%100%4月 5月 6月 甲醇 甲醇制烯烃 甲醛 冰醋酸 MTBE甲烷氯化物 二甲醚（右轴） 2、中国甲醇市场周度综述 图3 国内甲醇主要市场价格走势图 表4 国内区域价格变动对比表 2、中国甲醇市场月度综述 本月甲醇内地与沿海市场走势略显差异。内地市场先跌后涨，而沿海市场则基本尾随期货走势。上旬，上游如期大幅走跌，但受空单回补以及抄底情绪影响，成交即刻放量，随后市场触底反弹。月中旬，内地市场略显僵持，原料煤炭的紧张支撑上游的挺价心态，但贸易商情绪略显谨慎，成交放量困难。下旬，中下游周期性补货与宁煤的额外增量外采以及工厂的库存压力难有凸显，使得内地情绪再次转好，终端市场接货价格也略有反弹。但至月底，随着补货周期的结束，买气再转淡，随着西北MTO检修消息的相继报出，内地市场阶段性再次转弱。沿海市场方面，本月部分国产货源（汽运与船货）开始大量套利港口，随着进口货陆续增量改港至太仓，基差月内大幅走弱，贸易商多逢高出货为主，市场结构从近月升水转为贴水；而港区MTO工厂在成本压力下也有所降负，对市场上方空间带来较大压制。 地区 6月 5月 涨跌值 涨跌幅 全国均价 2357 2544 -187 -7.35% 华东地区（江苏太仓） 2588 2727 -139 -5.10% 华东地区（山东南部） 2417 2623 -206 -7.85% 华南地区（广东港口） 2640 2849 -209 -7.34% 华北地区（山西临汾） 2212 2426 -214 -8.82% 西北地区（内蒙古北线） 2028 2311 -283 -12.25% 东北地区（黑龙江七台河） 2300 2384 -84 -3.52% 华中地区（河南） 2336 2534 -198 -7.81% 西南地区（四川） 2398 2643 -245 -9.27% 单位：元/吨，% 100014001800220026003000元/吨 江苏 广东 内蒙 鲁南 来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 图4 甲醇利润走势对比图 a）不同工艺盈利对比分析 截止6月30日 本月原料价格强势上涨，截止6月30日鄂尔多斯Q5500动力煤价格较上月同期上涨140元/吨至800元/吨，山西大同Q5500不粘煤价格较上月同期上涨109元/吨至829元/吨，西南天然气价格稳定至1.596元/立方，受成本面压制，本月煤制甲醇利润整体缩紧。其中，西北煤制甲醇市场毛利为-446.27元/吨，较上月下跌407.69元/吨，月环比下跌1056.72%；西南天然气制甲醇市场毛利为502.33元/吨，较上月下跌141.99/吨，月环比下跌22.04%；山东煤制甲醇市场毛利为-1