7月7日国常会点评：不是你以为的“松”

国常会提及降准但不一定落实，可能支持小微。定向降准配合精准直达工具支持小微的可能性较大，但规模估计有限。下半年利率看宽幅震荡，边际必然利好权益。但不宜对宽松过度期待，以免后续出现预期差致策略被动。降准力度不及预期是风险提示。