综合晨报 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 日度报告——综合晨报 国常会提出适时运用降准等货币政策工具，欧洲央行同意将通胀目标上调至2% [Table_Rank] 报告日期： 2021年07月08日 [Table_Summary] 外汇期货 外汇期货 美联储纪要：预计将在缩减购债门槛方面继续取得进展 欧央行准备调整货币政策目标，将通胀目标上调至2%并且允许超调，这表明欧央行对于通胀的容忍度明显上升，用超调通胀来换取增长，欧央行步美联储后尘，短期美元得到提振。 股指期货 “十四五”循环经济发展规划出炉 市场情绪性的担忧减弱，对下半年经济放缓的预期也在转变，A股企业盈利增速也可能随着政策上进一步宽松而有着较为积极的预期，这成为市场有望继续维持上涨走势的重要因素。 国债期货 国常会：适时运用降准等货币政策工具 国常会官宣降准，今日债市大涨，根据历史经验，预计央行最晚会在2-3周后实施降准。中期，今年财政政策力度弱于去年意味着紧信用的持续，十债收益率有望下探至2.8%。 能源化工 EIA：下调全球原油需求预期 EIA基本维持今年美国原油产量预期不变，略上调明年预期。我们认为在资本纪律的常态下，美国产量将是缓慢增长的趋势。 黑色金属 找钢网五大品种社会库存周环比增加24.22万吨 当前钢材实际需求的提升有限，市场依然主要交易需求脉冲和粗钢减产的预期。国常会释放了一定的降准信号，虽然更多是针对小微企业融资难的定向降准，但对市场情绪仍有提振。 有色金属 国家粮食和物资储备局完成首批储备铜铝锌投放 消费目前已经进入淡季，但由于供应维持相对低位，因此库存在淡季整个过程中压力都不会太大。 [Table_Analyser] 责任编辑： 王冬黎 从业资格号： Z0014348 综合晨报-日度报告2021-07-08 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、金融要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、外汇期货（美元指数） ............................................................................................................................................ 3 1.2、股指期货（上证50/沪深300/中证500） ............................................................................................................... 3 1.3、国债期货（10年期国债） ....................................................................................................................................... 4 2、商品要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 5 2.1、贵金属（黄金） ....................................................................................................................................................... 5 2.2、黑色金属（铁矿石） ................................................................................................................................................ 5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） ............................................................................................................................... 6 2.4、有色金属（铝） ....................................................................................................................................................... 7 2.5、有色金属（锌） ....................................................................................................................................................... 7 2.6、能源化工（液化石油气） ........................................................................................................................................ 8 2.7、能源化工（天然橡胶） ............................................................................................................................................ 8 2.8、能源化工（原油期货） ............................................................................................................................................ 9 2.9、油料油脂（豆油） ................................................................................................................................................. 10 2.10、油料油脂（豆粕期货） ........................................................................................................................................ 10 综合晨报-日度报告2021-07-08 3 期货研究报告 [Table_Info1] 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 欧洲央行据称就2%的新通胀目标达成一致且允许适度超标（来源：Bloomberg） 欧洲央行决策者已同意将通胀率目标上调至2%，并留出必要时超标的空间。该决议来自周三结束的欧洲央行特别会议。一位欧洲央行发言人拒绝置评。 美联储纪要：预计将在缩减购债门槛方面继续取得进展（来源：Bloomberg） 北京时间周四凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布了6月份货币政策会议纪要。纪要显示，美联储官员在最近的会议上谈到了缩减购债规模，但似乎很少有人急于推动这一进程，继续在收紧货币政策方面保持耐心。 鲍威尔的去留尚待决定 拜登的目光不止美联储一席（来源：Bloomberg） 知情人士透露，在白宫考虑是否提名杰罗姆·鲍威尔连任美联储主席的同时，官员们正在讨论利用理事会的岗位空缺来改造美国央行，以更紧密地配合政府的优先事项，例如消除不平等和收紧银行监管。 点评：欧央行准备调整货币政策目标，将通胀目标上调至2%并且允许超调，这表明欧央行对于通胀的容忍度明显上升，用超调通胀来换取增长，欧央行步美联储后尘，短期美元得到提振。欧央行准备上调通胀目标至2%，并且允许适度超调。这表明欧央行为了应对经济持续下行压力，对于通胀的容忍度也明显上升，过快的收紧宽松政策对于经济恢复不利，因此欧央行改变了通胀目标。短期来看，这种改变对于美元形成明显提振。 投资建议：美元短期反弹。 1.2、股指期货（上证50/沪深300/中证500） 国常会：适时运用降准等货币政策工具（来源：证券时报） 国务院总理李克强7月7日主持召开国务院常务会议，决定加大金融对实体经济支持，会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。 财政部：1-6月我国新增地方债1.48万亿（来源：证券时报） 财政部已下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元。1—6月，各地已组织发行新增地方政府债券14800亿元（一般债券4657亿元，专项债券10143亿元）；再融资债券18611亿元（一般债券11447亿元，专项债券7164亿元）。