A股调整会持续吗？

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本报告主要关注上周的大类资产价格变化，分析短期影响大类资产的主要因素，并对下周重要观察因素进行展望。报告指出，A股出现了一定幅度的调整，背后的原因是结构性资金流出和风险偏好回落。风险偏好回落带来的估值调整是A股调整的背后原因。从流动性上看，7月流动性并不会比6月份出现显著的宽松，宏观流动性预计仍是相对平稳；从中报业绩来看，结构性分化可能较为明显，部分需求较好的科技股和涨价幅度较大的周期股可能中报表现较好，但消费、金融和部分受到利润挤压的行业可能表现相对较差。短期影响大类资产价格的主要驱动因子可能是海外风险和国内信用风险。中期影响资产价格的核心驱动因子可能是美联储Taper的影响。具有较高确定性的可配置资产是中国国债。静待A股风险释放。