本文主要梳理了原材料涨价对CPI的影响以及通胀后续的演绎。作者认为，PPI与CPI剪刀差创新高并非传导受限，剔除猪肉和服务的CPI不低。其中，猪肉和服务价格对CPI拖累显著，剔除猪肉和服务的CPI或在2.2%左右、高于疫情前。此外，作者还分析了本轮原材料涨价对CPI影响的主要原因，以及驱动因素不同下，PPI上涨对CPI影响的不同。最后，作者指出，如果原材料价格持续维持高位，终端消费涨价压力或进一步显性化，同时部分原材料供需缺口中短期内或较难收敛，对终端消费价格影响进一步显现。
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